重塑增長邏輯：東鵬飲料的2025，一個商業生態的崛起

當大多數企業仍在苦苦探尋“第二增長曲線”的破局之道時，功能飲料行業的頭部企業東鵬飲料(605499.SH)在25年交出了一份耐人尋味的答卷，營收突破208億元，歸母淨利潤達到44.15 億元，能量飲料“東鵬特飲”穩坐“雙料第一”寶座，電解質飲料“東鵬補水啦”強勢邁入30億級大單品陣營，咖啡、茶飲等品類同步躋身行業前列。

這份成績單的意義，遠不止於幾個亮眼數字。

它傳遞出一個更深刻的信號，東鵬飲料(下稱“東鵬”)的增長邏輯，已經發生了質變。它不再是一家依賴“東鵬特飲”單品驅動的公司，而是一個能夠自我繁衍、多點開花的商業生態系統。而這個生態的奧祕，就藏在它的“土壤、陽光與風”之中。

在構建這一生態的同時，東鵬持續強化股東回饋。擬以10億至20億元回購A股股份，回購價不超過248元/股，其中不低於90%將註銷以減少註冊資本，剩餘用於員工持股或股權激勵。方案尚需股東會審議，期限12個月。本次回購註銷將減少總股本、提升每股收益(EPS)，優化資本結構，彰顯發展信心與股東回報重視。

從“核心物種”到“雙核驅動”

任何健康的生態系統，都離不開核心物種的支撐。在東鵬的“產品生態”中，“東鵬特飲”扮演着基石的角色。2025年，這款拳頭產品不僅斬獲銷量與銷售額“雙料第一”，正式登頂中國能量飲料市場，更成功邁入150億大單品陣營。

它不再是單純的營收“壓艙石”，更是整個生態的“能量源泉”，爲“補水啦”、“大咖”等新物種提供了穩固的現金流、深厚的品牌認知和成熟的渠道基礎。而無糖型、加強型等新品的推出，則表明這塊基石本身也在進化，爲生態持續注入新的活力。

真正的驚喜來自“東鵬補水啦”。這個被寄予厚望的第二增長曲線，在2025年呈現爆發式增長，營收佔比大幅躍升，成功邁入30億級陣營。

它的成功，驗證了東鵬生態具備孵化第二個核心增長極的能力。更重要的是，“補水啦”精準鎖定了多元化的“汗點場景”，成功實現了從專業運動向日常生活的破圈，極大地優化了生態的產品結構，降低了單一依賴的風險。

一個以能量飲料爲根基、電解質飲料爲新支柱的“雙核驅動”格局，已然成型。

土壤、陽光與風：東鵬飲料的“生態學”

一個生態的繁榮，不僅取決於核心物種的強大，亦取決於滋養萬物的“土壤”、“陽光”與“風”。

東鵬的“土壤”，是其覆蓋全國的深度分銷網絡。截至報告期末，公司擁有超過3400家經銷商，有效活躍終端網點突破450萬家。這意味着，任何新物種(新品)都能被快速、低成本地“播種”到全國各個角落。而“場景化陳列”、“冰凍化戰略”等精細化耕作，則確保了這些種子能順利生根發芽。

“陽光”則是東鵬獨步行業的數字化系統。公司率先構建的“一物一碼”體系，爲每一瓶產品賦予獨一無二的數字身份，打通了從生產到消費的信息鏈路。在此基礎上，“五碼關聯”技術進一步將產品、渠道、終端、消費者與營銷活動深度綁定，如同生態中的“神經系統”，實現了從生產到流通的全生命週期精準管理，強力維護了渠道秩序。而在消費者端，“掃碼贏紅包”等創新營銷，則持續爲生態注入消費活力。這套系統讓整個生態變得透明、高效，能夠精準感知市場變化並迅速做出反應。

如果說渠道是土壤、數字化是陽光，那麼品牌建設與營銷創新，就是吹拂這片生態的“風”。它負責將“種子”的訊息傳向遠方，在消費者心智中完成“授粉”。

2025年，東鵬的“風”吹向了各個角落：東鵬特飲獨家冠名F4方程式錦標賽、贊助全運會，持續強化“爲國爭光，東鵬能量”的民族品牌形象；補水啦入局CBA聯賽、牽手斯巴達勇士賽，將“流汗=補水啦”的認知從專業運動員延伸至廣大運動愛好者；東鵬大咖由韓紅代言，以場景化營銷傳遞品牌溫度；海島椰簽約閆妮，精準佔位“家有喜事”的禮品場景。

這陣“風”將不同品類的種子，精準吹向運動、電競、校園等多元場景，在消費者心中完成心智紮根，讓生態中的每一個物種都能找到屬於自己的生長空間。與此同時，支撐生態運轉的，還有遍佈全國的14個生產基地，其如同生態中的“能量補給站”，確保整個系統高效、低成本運轉；而“簡單、誠信、協作、拼搏”的價值觀，則是驅動生態不斷進化的“內生動力”。

與行業趨勢共振，用分紅回饋信任

在2025年年報的“董事長致辭”中，東鵬董事長、同樣也是飲料行業老兵的林木勤這樣描述當下的行業變局：線上線下融合共生，消費者對便利化、健康化、功效化的需求持續提升，飲料行業的競爭，早已從單一的產品維度，升級爲消費者洞察、產品創新、渠道網絡、產能佈局、品牌建設與組織能力的綜合實力較量。

站在A+H兩地上市的新起點回望，東鵬的2025年正是對這一變局的有力回應。它以“土壤、陽光與風”構築生態系統：以450萬終端網點實現全域觸達，以數字化系統實現精準治理，以品牌營銷實現心智紮根。三者協同共振，讓這個生態具備了自我進化、多點開花的內在能力。林木勤在致辭中特別提到，中國超14億人口的龐大消費市場，爲公司的持續健康發展提供了深厚土壤。

2025年的業績增勢，即是對這套生態系統最有力的驗證。而要支撐這個生態走得穩、走得遠，必須守護好每一位股東夥伴的信任與權益。東鵬始終堅守“爲消費者提供健康功效飲品，爲員工搭建事業平臺，爲股東創造合理回報”的企業使命，堅持持續、穩定的分紅政策。上市以來，公司累計現金分紅超66億元，2025年度，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利25.00元(含稅)，預計年度現金分紅金額超14億元，以真金白銀回饋每一位投資者。

林木勤在致辭中坦言：“我們沒有比誰更聰明，只能要求自己更加勤奮，更加專注，將簡單做到極致。”這也是東鵬生態的內生動力，以“一直在創業路上”的拼搏精神，深耕行業，讓東方大鵬，飛躍全球。