【券商聚焦】中國銀河：醫保省級統籌推進有利於國內醫療行業復甦

金吾財訊 | 中國銀河證券指出，近期醫保省級統籌政策密集部署：2025年11月，國常會討論、隨後印發《關於推進基本醫療保險省級統籌的指導意見》，要求各省制定實施方案；12月中旬，全國醫療保障工作會議將其列2026年重點工作；2026年1月6日，浙江省政府辦公廳印發浙江省醫保省級統籌實施意見；3月5日，全國人大會議國務院政府工作報告中再次強調，穩步推動基本醫療保險省級統籌。醫保基金作爲我國醫藥行業支付體系核心環節，是引導市場需求走向的核心支付力量，我國衛生總費用、規模以上醫藥製造業企業收入的增速與醫保基金收支增速高度相關，醫保支出如能提速，將對醫療衛生行業恢復增長起到積極作用。

醫保省級統籌推進有利於國內醫療行業復甦，醫療服務、院內藥械、檢驗及創新藥板塊值得關注。醫療服務、院內藥械最直接相關，醫保支出提速有利於醫療總量恢復，院內業務服務帶來的相關醫療服務需求彈性較大，回款能力向好，直接作用於報表提振估值，院內藥械、檢驗也將隨着診療量提升得到積極修復；創新藥在醫保中佔比小但空間大增速快，仿製藥集採及創新藥談判爲醫保額度“騰籠換鳥”，醫保支出提速將大幅提升醫保基金對創新藥械的支持力度。