小鵬汽車(09868)漲超6% 機構看好其在智駕領域的技術積累及持續迭代能力

金吾財訊 | 小鵬汽車(09868)股價強勁，並升至1月中旬以來高位，截至發稿，報76.8港元，漲6.22%，成交額13.43億港元。

招商證券國際發表研報指，看好公司在智能駕駛領域的技術積累及持續迭代能力，有望進一步強化產品線競爭力，並推動Robotaxi業務在年內實現落地。同時，VLA體系的發展亦有望對公司機械人業務(預計今年實現量產)的模型能力形成協同促進。該行維持對小鵬的“增持”評級，港股目標價115港元，美股目標價29美元，並將在公司3月業績發佈後對基本面、盈利預測及目標價進行進一步評估。

國盛證券看好公司強勢產品週期、海外擴張、智駕再向上、機器人/Robotaxi等新興業務機會。該行預計公司2025-2027年銷量約43/57/84萬輛，總收入達752/1031/1455億元、non-GAAP淨利潤率爲-1.2%/2.3%/3.2%。考慮到大衆合作持續深化，該行拆分了業務預測，預計2026年主業收入爲1001億人民幣，2026年大衆合作帶來的利潤約27億元。此外，公司的Robotaxi、機器人等其他成長曲線有希望隨着今年的商業化落地，逐步納入估值體系中。