【券商聚焦】中國銀河：前2月出口的強勁開局爲全年出口奠定了高位基數的基礎

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，3月10日海關總署公佈2026年1-2月進出口數據：前2個月我國出口商品6565.8億美元，同比增速爲21.8%（前值6.6%），高於Wind一致預期值7.3%。進口4429.6億美元，增速19.8%（前值5.7%）。前2個月貿易順差2136.2億美元（去年11-12月爲2256.7億美元）。前2月出口增速強勁上行，一方面全球經濟景氣度保持復甦以及市場多元化的持續推進對出口增速帶來支撐，另一方面低基數一定程度對讀數帶來支撐。

該機構指，中國在全球供應鏈地位依舊穩固，出口保持強韌性：前2月出口的強勁開局爲全年出口奠定了高位基數的基礎，全年出口有望維持高韌性。展望2026年，該機構認爲有以下三方面因素支撐：一是全球貿易依然保持韌性，領先指標指向出口仍強。儘管2026年全球貿易面臨承壓風險，但如果中美貿易談判迎來突破、服務貿易數字化超預期增長，則有望爲疲弱的全球貿易注入新的增長動能。OECD綜合領先指標同比增速拐點大約領先我國出口累計同比拐點6個月左右，目前指向到8月份我國出口累計同比延續溫和上行，或意味着外需仍具有高韌性。二是我國在全球供應鏈佔主導，領先優勢有望擴大。得益於我國提前佈局產業的策略，我國產品競爭力不斷提升，有助於確保我國在全球供應鏈中的領先優勢。三是出口多元化持續推進，全球對中國的依賴在加深。從出口目的地結構看，2026年中國對美國出口金額佔比較2025年繼續回落0.9個百分點，對歐盟和非洲出口金額佔比則均上升0.5個百分點，對印度出口金額佔比上升0.2個百分點，對東盟的出口份額依舊維持在17%以上，是出口佔比份額最大的地區。2025年以來，我國持續推進高水平對外開放，對一帶一路沿線國家直接投資增速明顯上行，由2024年增速的5.4%上行至2025增速的17.6%。海外投資建設有力推動了中國標準、技術、裝備和服務的國際化進程，助力構建外貿多元化格局，爲繼續爲出口增長注入強大支撐動力。