【券商聚焦】華泰證券：春節偏晚對1-2月出口同比形成季節性提振

金吾財訊 | 華泰證券表示，海關總署公佈的數據顯示，美元計價，2026年1-2月出口金額同比較2025年12月的6.6%上行至21.8%，高於彭博一致預期的7.2%；進口金額同比亦從2025年12月的5.7%回升至19.8%，高於彭博一致預期的7.0%；貿易順差2136億美元，同比增長427億美元。由於2026年春節偏後，節前商貿出貨工作日集中明顯推高1-2月出口數據。

該機構指，1-2月出口同比進一步上行至21.8%，顯示外需維持較高景氣，今年春節偏晚對1-2月出口同比形成季節性提振；此外AI鏈需求及企業出海的資本品需求繼續提振出口，其中機電產品貢獻了超75%的增長。進口方面，1-2月美元計價進口同比較上年末上升14.1個百分點至19.8%，對中國香港進口回升明顯。

往前看，由於今年春節偏後，對3月出口或形成一定拖累，但綜合考慮一季度整體出口或仍有望維持兩位數增長。高頻數據顯示3月初出口增速邊際放緩，截至3月9日，華泰出口需求日度指數（HDET）顯示3月出口同比轉負；同時考慮到全球製造業PMI連續六個月位於榮枯線以上，疊加4月部分行業出口退稅優化落地、美國進口關稅裁定違法被取消等因素，仍有望對1季度的出口增速形成支撐。該機構重申全球AI投資的加速、海外財政擴張及全球“再工業化”帶來的企業出海需求有望共同支撐2026年出口增長。