【券商聚焦】華泰證券：中東地緣衝擊下，對有色金屬影響分化

金吾財訊 | 華泰證券表示，中東地緣衝擊下，對有色金屬影響分化。該地緣事件對有色的“困”體現在滯脹風險引發需求下行的擔憂，而“擾”則體現在供給和能源成本的擾動；黃金和鋁或將受益。黃金受益於避險與資產再配置邏輯共振，預計26-28年金價有望衝擊$5400-6800/oz。中東電解鋁產能佔全球約9%，地緣擾動將導致26年供給增速放緩、供需缺口擴大進而推動鋁價上行。銅價短期受滯脹擔憂壓制；中期受益於戰備補庫、供給擾動及電力投資需求提升等，仍偏樂觀。鋰行業，能源價格高企短期或壓制歐洲新能源車與中東儲能等下游需求，中長期則或受益新能源與儲能提速。稀土、鎢、銻等戰略小金屬因供給受限、戰儲需求提升，價格易漲難跌。