【券商聚焦】中信證券：高層密集發聲，綠色燃料量價迎利好

金吾財訊 | 中信證券表示，工信部、國家能源局密集部署綠色燃料與氫能發展工作，政府工作報告明確設立國家低碳轉型基金，將氫能、綠色燃料培育爲經濟新增長點；同時以碳排放總量與強度雙控爲抓手，完善碳覈算、碳足跡與碳市場體系，推動碳排成本顯性化爲低碳轉型提供資金支撐。高層政策密集表態爲綠色燃料行業提升規模擴張的確定性，國家低碳轉型基金則從資金端強化價格與成本支撐，形成政策保“量”，資金穩“價”的雙重驅動，推動氫能與綠色燃料進入規模化、商業化提速階段。

該機構測算顯示，綠色氫氨醇製備環節中綠電成本佔比超53%，是決定行業經濟性的核心變量。其中風電利用小時數更高、度電成本更低，是綠色燃料最具經濟性的綠電來源。抓住綠色燃料發展的關鍵矛盾：具備風電基因 + 優質風資源稟賦的企業，將充分受益於行業大β行情。風電企業向綠色燃料運營商轉型，本質是把風電從收入端轉爲成本端，在電力市場化改革壓制風電上網收益率背景下，有望顯著抬升毛利中樞，打開估值新空間。風電企業轉型綠色燃料運營商，是高確定性產業趨勢。