阿里巴巴2月27日盤中下跌3.08%：背後推手曝光

阿里巴巴集團控股有限公司經歷了顯著的盤中波動和股價下跌，主要受到地緣政治緊張局勢、持續的監管審查以及投資者在即將發布財報前持謹慎態度等因素共同影響。

一個重要的影響因素是地緣政治風險升溫，美國於 2026 年 2 月 15 日決定將阿里巴巴列入政府觀察名單。此舉增加了監管監督，並加劇了源於更廣泛美中科技競爭的壓力，這可能會打擊市場情緒，並為未來與美國相關的合作夥伴關係引入不確定性。在國內方面，阿里巴巴也面臨持續的監管壓力，中國監管機構在本月初因涉嫌貸款違規約談了其旅遊業務部門高德地圖和飛豬，增加了公司的營運風險。

該公司預計於 2026 年 3 月 5 日左右發布的財報，是驅動當前投資者行為的關鍵催化劑。由於其在 2025 年 11 月公佈的 2026 財年第二季財報顯示每股盈餘和營收均低於市場預期，這加劇了市場的擔憂。盈利能力的下滑主要歸因於在 AI 基礎設施和即時零售方面的激進戰略投資。分析師對這些龐大 AI 投資的即時變現能力表示懷疑，導致不確定性增加，部分投資者開始退場。2026 年 2 月 18 日的一份最新分析師評估下調了阿里巴巴的評級，並指出近期的股價上漲是由於估值倍數擴張而非基本面盈利改善，這表明在財報公佈前，風險已超過了潛在回報。

此外，中概科技股的整體市場情緒依然脆弱。知名投資者對中國科技業的結構性脆弱表示擔憂，強調營收增長與股價表現之間存在脫節，這影響了包括阿里巴巴在內的整個產業。美中貿易持續緊張以及可能徵收新關稅的可能性，進一步加劇了這種偏空展望，使對中國業務有曝險的公司維持較高的風險溢價。

使下行壓力雪上加霜的是，機構投資者已調整其部位。雖然部分公司建立了新持股，但一家知名的機構基金在上個季度大幅減持了阿里巴巴。據報導，另一家大型投資公司在 2025 年底前清空了該公司的所有部位，顯示部分大型資金配置者持更加謹慎的立場。這種機構拋售行為顯示出某些大型投資者缺乏信心，進而導致了該股的負面表現。

阿里巴巴 (BABA) 技術面來看，MACD(12,26,9)數值[-1.84]，處於賣出狀態，RSI數值33.65處於中性狀態，Williams%R數值-89.19處於超賣狀態，請留意。

阿里巴巴 (BABA) 位於軟體與資訊技術服務行業，最新年度營業收入為138.07B，位居行業第5，淨利潤為17.94B，位居行業第6。「公司簡介」

過去一個月，多位分析師對公司給出評級為BUY。目標價預測平均價為198.42，最高價為271.45，最低價為120.00。

公司特定風險：

• 營業利益率下降與長期負債急劇上升引發疑慮，導致分析師將該股票評等調降至「持有」。
• 受 AI 和雲端計畫巨額投資影響，自由現金流與整體獲利能力顯著轉弱，經調整後 EBITA 與 GAAP 淨利均大幅下降。
• 來自中國當局的監管壓力增加，包括對定價行為的調查、要求降低網約車佣金費用，以及對昂貴 AI 促銷活動的審查。
• 受美國監管行動影響，地緣政治風險持續存在，例如阿里巴巴曾被短暫列入與美國軍方相關的公司名單，這可能引發市場立即擔憂。

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