港股早盤強勢 恒指半日漲2.29% 美團(03690)升6.93%

金吾財訊 | 港股早盤強勢，截至午間收盤，恒指漲2.29%，恆科指漲3.32%，國企指漲2.5%。

藍籌中，美團(03690)漲6.93%，紫金礦業(02899)漲5.25%，中芯國際(00981)漲4.51%，信義光能(00968)漲4.25%。京東(09618)漲4.24%；跌幅方面，蒙牛乳業(02319)跌2.04%，美的集團(00300)、萬洲國際(00288)、新奧能源(02688)跌不足1%。

汽車股普升，賽力斯(09927)漲4.33%，比亞迪股份(01211)漲3.93%，蔚來(09866)漲3.75%，理想汽車-W(02015)漲3.57%，零跑汽車(09863)漲3.29%，小鵬汽車-W(09868)漲2.43%，報70.4港元。開源證券此前報告指出，年1月，我國新能源車出口量延續2025年強勢表現，同比增長103.6%，創1月曆史同期新高；新能源車佔出口總量的49.6%，同比提升12.5pct。分車企看，1月比亞迪新能源車出口量逼近10萬大關，繼續強勢引領其他車企。同時，傳統車企中，吉利、奇瑞、上汽乘用車等新能源車出口量同比均有2倍以上的增長。此外，零跑、小鵬海外新能源車銷量也有兩位數的增長，在新勢力中佈局較領先。展望未來，有望看到問界、小米等更多車企走向海外，新能源車出海空間廣闊。中國乘用車市場信息聯席會祕書長崔東樹發文表示，據中國海關數據顯示，去年內地汽車整車出口達832萬輛，該數據雖引發市場質疑，但跳出單一整車出口統計維度，從全球化全產業鏈視角來看，內地製造及自主品牌汽車的海外銷量已突破900萬輛。該數值涵蓋自主品牌整車直接出口、國際車企在內地基地出口、KD件海外組裝量及內地自主品牌海外基地產銷量，這不僅是內地汽車產業全球化的階段性成果，更標誌著內地汽車海外產銷體系完成從“產品出海”到“產業出海”關鍵轉型。

大模型概念逆市走低，智譜(02513)跌23.72%，海致科技集團(02706)跌18.04%，MINIMAX-WP(00100)跌10.52%。智譜發佈旗下人工智能(AI)程式訂閱套餐GLM Coding Plan致歉信，並公佈處理和補償方案。此次改版主要犯錯包括：規則透明度不夠、GLM-5灰度節奏太慢及老用戶升級機制設計粗糙。智譜指出，GLM-5發佈後，流量超出預期，公司擴容節奏沒有跟上，不得已將GLM-5按照Max、Pro及Lite的順序逐步開放。目前Max用戶已全面開放，Pro用戶雖已開放，但高峰期可能會因集羣負載較高遇到限流，Lite用戶將會在節後非高峰期逐步灰度開放。針對受到影響的Lite和Pro用戶，公司支持自主申請退款。國聯民生證券研報稱，雲計算逐步變爲“賣資源”，而大模型廠商化身“賣Token燃料+賣成果”。智譜GLM Coding Plan的漲價折射的是產業定價邏輯的改變：當推理消耗變成生產資料，模型廠商有機會把“算力稀缺”通過分層定價與訂閱化產品轉化爲毛利與現金流。短期觀察提價與需求(Token“通脹”)帶來的邊際改善，中期跟蹤企業席位與訂閱留存帶來的續費與擴張，長期看好治理工具普及帶來的“AI防火牆”新增市場。

網易(09999)升2.51%。開源證券研報指出，網易2025Q4遊戲及相關增值服務實現收入220億元（同比+3.4%）；毛利率爲70.5%，同比+3.8pct。《夢幻西遊》端遊Q4及2025全年營收創新高；《天下》連續五年收入增長，2025.12升級三端互通後，PCU、付費用戶數等創新高；該機構看好公司通過優化美術、玩法等激發經典遊戲活力。《燕雲十六聲》國服Q4推出週年慶版本後日活與營收創新高，登頂內地iOS遊戲暢銷榜，海外於2025.11上線後最高位列Steam全球暢銷榜第二，截至2026.2.11全球玩家數超8000萬。該機構認爲《燕雲十六聲》海外成功或反映公司已具備“講好中國故事”能力，看好《歸唐》等“國風”大作出海表現。該機構表示，基於新游上線時間預期，該機構下調2026-2027年、新增2028年歸母淨利潤預測至372/419/451（前值383/429）億元，當前股價對應PE分別爲14.1/12.5/11.6倍，看好老遊戲長線運營、新游上線、AI賦能深化共驅成長，維持“買入”評級。

浙江世寶(01057)升14.77%，報7.07港元。公司此前在互動平臺表示，公司的線控轉向已獲得多個汽車廠客戶的開發項目，根據客戶規劃，預計最早26年下半年進入量產。

馬年春節期間衆多內地旅客赴港旅遊賀歲。香港特區政府入境事務處數據顯示，從15日（臘月二十八）至20日（大年初四），入境香港旅客總數超過116萬人次，其中內地旅客逾98萬人次，約佔84%。今年內地春節長假長達9天，香港各口岸迎來大量內地旅客。特區政府入境處數據顯示，15日至20日內地訪港旅客人次分別爲14.24萬、8.43萬、12.19萬、21.22萬、21.07萬和20.90萬。

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