【熱點追蹤】美國高院裁定關稅違法 特朗普反制加碼加劇全球貿易不確定性

金吾財訊 | 當地時間2月20日，美國聯邦最高法院以6比3的多數意見，作出了一項具有里程碑意義的裁決，即特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的大規模關稅措施違法。

面對最高法院的裁定，特朗普迅速作出強硬回應，在短短一天內兩度調整關稅政策，最終宣佈將原本計劃對全球進口商品徵收的10%統一關稅，直接調高至15%，以回應最高法院裁定其所謂“對等關稅”違法。

特朗普週末在社交平臺表示，美國聯邦最高法院就關稅問題作出的裁決荒謬而且極其反美，經過對裁決全面、詳盡而且完整的審查，他決定即日起，將目前對全球各國徵收的10%統一關稅，提高至完全被允許並經過法律檢驗的15%水平。美國政府將在接下來的幾個月內製定其他合法的關稅措施。

特朗普此次新關稅政策所引用的是《1974年貿易法》第122條，該條款是美國貿易工具箱中的“緊急制動”機制，通常用於解決國際收支逆差或防止美元大幅貶值等經濟緊急狀態。根據該條款，總統有權對一個或多個國家實施最高達15%的關稅，並可設立進口配額，有效期最長150天，若想延長實施，必須獲得美國國會的明確批准。這意味着，此次加徵的15%全球關稅本質上只是一項臨時措施，若無法得到國會支持，五個月後將自動失效。這一限制不僅讓特朗普的關稅反制大打折扣，也進一步加劇了美國關稅政策的不確定性，給美國企業和全球貿易伙伴帶來了更大的經營風險。

在國際層面，特朗普的關稅調整迅速引發了全球主要貿易伙伴的強烈反應。作爲美國的主要貿易伙伴，歐盟委員會要求美國就特朗普宣佈加徵15%全球關稅釐清立場，同時遵守雙方去年8月達成的貿易協議。根據協議，美國向70%歐盟商品徵收15%關稅，而美國工業品進入歐盟則免稅。歐洲議會國際貿易委員會主席朗格表示，特朗普的新措施有違雙方的協議。他將會在歐洲議會星期一的一個特別會議上，提出暫停確認有關貿易協議。

加拿大政府加美貿易部長多米尼克·勒布朗認爲，美國最高法院的決定“鞏固了加拿大的立場”，即這些關稅是“不正當的”。他在社交平臺X上發帖稱，加拿大會繼續和美國進行磋商，因爲加拿大企業在繼續受這些關稅的衝擊，涉及很多關鍵性行業。

印度則選擇以推遲貿易談判的方式，應對美國關稅政策的不確定性。印度首席談判代表達潘.賈恩及其團隊原定於本週晚些時候在美國開始爲期三天的會議。印度貿易部消息人士透露，推遲訪問的核心原因的是美國最高法院的裁決出爐後，特朗普政府倉促調整關稅政策，導致美國貿易政策的不確定性大幅上升，印度方面需要時間全面評估此事對印美貿易協議的影響，再決定後續的談判安排。

日本自民黨稅制調查會長小野寺五典直言特朗普的做法"毫無道理可言"。他還表示，雖然美國國內正在討論關稅問題，但受到關稅影響的是包括日本在內的其他國家，"看到美國國內的討論如此混亂，作爲美國的同盟國，日方擔心國際社會將進一步遠離美國"。

面對全球各國的質疑與反對，美國貿易代表格里爾試圖淡化此次關稅風波的影響，作出安撫性表態。格里爾表示，最高法院就“對等關稅”的裁決不會影響美國跟韓國、歐盟等達成的貿易協議，至今亦沒有任何一個跟美國有貿易協議的國家提出要退出協議。“我們希望他們理解，這些協議會是好協議，”格里爾表示，“我們會遵守協議，也希望夥伴們也遵守協議。”

華泰證券認爲特朗普關稅風波並不會由此平息，不僅後續關稅政策仍有變數，圍繞已徵收的大量關稅返還的機制和體量也仍懸而未決。該機構提到，或許122關稅也不是終點，預計特朗普政府將平行推進301和232等關稅調查，且不排除對個別國家徵收338條款相關關稅作爲“籌碼”。詳細來看，由於基於122條款加徵關稅存在時效和稅率上的限制，預計特朗普政府用來作爲過渡性措施的可能性較大，後續可能使用338、232、301條款來進一步加徵關稅，或將保持總關稅水平不變。其中，1930年《關稅法》第338條賦予了總統極大的自主裁量權，一旦認定某個外國國家對美國的商業實施了“不合理”或“歧視性”的限制，即可對該國商品加徵最高50%的額外關稅。

總的來說，美國高院駁回IEEPA關稅顯示，制度層面對總統權力仍存在一定製衡。然而，特朗普的強硬反制，雖試圖維護其政治立場，卻進一步加劇了美國關稅政策的不確定性，美國關稅和經貿政策相關風險未必因此下降。

最新數據顯示，美國去年第四季國內生產總值(GDP)以年率計按季增長1.4%，增速遠低於預期的3%，比第3季的4.4%大幅放緩。第四季物價壓力仍在，個人消費開支(PCE)物價指數增長2.9%，撇除食品及能源的核心PCE物價指數增長2.7%，兩者都略高於預期。這也意味着關稅風波帶來的政策不確定性與成本衝擊，已成爲美國經濟增速放緩、復甦動能減弱的重要誘因，也讓未來利率路徑與增長前景更難預判。