康寧第四季度及全年業績創歷史新高，並預計2026年第一季度將繼續增長

康寧 （Corning Incorporated，NYSE：GLW）今日公佈了 2025 年第四季度及全年業績，並提供了 2026 年第一季度 的業績展望。

康寧盤前股價“跳水”，截至發稿跌幅近5%。

公司在 2025 年第四季度及全年創下歷史新高業績，並預計 2026 年第一季度將繼續增長：

• 第四季度核心銷售額和核心每股收益（EPS）同比分別增長 14% 至 44.1 億美元，以及 26% 至 0.72 美元。

• 2025 年全年核心銷售額同比增長 13% 至 164.1 億美元，核心 EPS 同比增長 29% 至 2.52 美元。

• 管理層預計 2026 年第一季度同比增長將進一步加速，核心銷售額預計增長約 15%，達到 42 億至 43 億美元 區間，核心 EPS 預計爲 0.66 至 0.70 美元。

自 Springboard 計劃啓動以來，康寧的財務狀況實現顯著轉型。自 2023 年第四季度至 2025 年第四季度：

• 公司核心營業利潤率提升 390 個基點 至 20.2%，核心投入資本回報率（ROIC）提升 540 個基點 至 14.2%。

• 2025 年全年調整後自由現金流達 17.2 億美元，較 2023 年全年幾乎翻倍。

管理層上調 Springboard 計劃目標。以 2023 年第四季度爲起點：

• 內部計劃預計到 2028 年底，新增年化銷售額 110 億美元，高於原先 80 億美元 的目標。

• 內部計劃預計到 2026 年底，新增年化銷售額 65 億美元，高於此前 60 億美元 的目標。

• 高置信度計劃預計到 2026 年底，新增年化銷售額 57.5 億美元，高於此前 40 億美元 的目標。

2025 年第四季度 GAAP 業績：
銷售額 42.2 億美元，毛利率 35.5%，營業利潤率 15.9%，每股收益 0.62 美元，經營活動現金流 10.5 億美元。

2025 年全年 GAAP 業績：
銷售額 156.3 億美元，毛利率 36.0%，營業利潤率 14.6%，每股收益 1.83 美元，經營活動現金流 27.0 億美元。

管理層評論

董事長、首席執行官兼總裁 Wendell P. Weeks 表示：

“自兩年前啓動 Springboard 計劃以來，我們已經徹底改變了康寧的財務面貌：從 2023 年第四季度到 2025 年第四季度，我們將核心營業利潤率提升了 390 個基點至 20.2%，核心 ROIC 提升了 540 個基點至 14.2%，同時 2025 年全年調整後自由現金流幾乎翻倍，達到 17.2 億美元。我們如今站在一個高度盈利的新起點上，迎接未來增長。”

Weeks 補充稱：

“令人振奮的是，我們的長期增長前景更加強勁。今天，我們上調最初的 Springboard 計劃目標，到 2028 年底新增 110 億美元 的年化銷售額，高於原先 80 億美元 的目標。”

執行副總裁兼首席財務官 Ed Schlesinger 表示：

“2025 年，我們實現了兩位數的核心銷售增長，核心 EPS 的增長速度是銷售增長的兩倍，而調整後自由現金流的增長速度更是銷售增長的三倍。我們分別將核心營業利潤率和核心 ROIC 提升了 180 個基點和 120 個基點。公司財務實力顯著增強，並在升級後的 Springboard 增長計劃下，爲未來創造更多利潤和現金流奠定了堅實基礎。”

Schlesinger 繼續表示：

“我們帶着強勁動能邁入 2026 年。2026 年第一季度，我們預計同比增長將進一步加速，核心銷售額約增長 15%，至 42 億至 43 億美元，核心 EPS 爲 0.66 至 0.70 美元。同時，我們也上調了 Springboard 計劃：截至 2026 年底，內部計劃和高置信度計劃預計分別新增 65 億美元 和 57.5 億美元 的年化銷售額，高於此前的 60 億美元 和 40 億美元。”

2025 年第四季度財務要點

• GAAP 銷售額：42.2 億美元；核心銷售額：44.1 億美元，同比上升 14%。

• GAAP 每股收益：0.62 美元；核心 EPS：0.72 美元，同比上升 26%。GAAP 與核心 EPS 的差異主要來自非現金的市值調整，包括與公司外幣結算收益合約及外幣債務相關的調整，以及恆定匯率調整。

• GAAP 毛利率：35.5%；核心毛利率：38.1%。

• GAAP 營業利潤率：15.9%；核心營業利潤率：20.2%。

• GAAP 經營現金流：10.5 億美元；調整後自由現金流：7.32 億美元。

2025 年全年財務要點

• GAAP 銷售額：156.3 億美元；核心銷售額：164.1 億美元，同比上升 13%。

• GAAP 每股收益：1.83 美元；核心 EPS：2.52 美元，同比上升 29%。GAAP 與核心 EPS 的差異主要來自非現金市值調整及恆定匯率調整。

• GAAP 毛利率：36.0%；核心毛利率：38.4%。

• GAAP 營業利潤率：14.6%；核心營業利潤率：19.3%。

• GAAP 經營現金流：27.0 億美元；調整後自由現金流：17.2 億美元。

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