英偉達如何再次讓CoreWeave股票成爲贏家?

關鍵要點

• 在宣佈與英偉達擴大合作伙伴關係的消息後，CoreWeave的股價上漲。

• 英偉達以每股87.20美元的價格，向CoreWeave的A類普通股投資了20億美元。

• 該協議將幫助CoreWeave在2030年前建成超過五千兆瓦的“AI工廠”。

人工智能雲公司CoreWeave的股價週一因宣佈與英偉達擴大合作伙伴關係的消息而大幅上漲，該合作包括了這家芯片製造商20億美元的投資。英偉達以每股87.20美元的購買價投資了CoreWeave的A類普通股。CoreWeave股價週一收漲5.7%，報98.31美元，盤中曾觸及108.65美元的高點。

兩家公司在聯合聲明中表示：“這項投資反映了英偉達對CoreWeave作爲基於英偉達基礎設施構建的雲平臺，在其業務、團隊及增長戰略方面的信心。”兩家公司表示，該協議將使CoreWeave能夠加速建設，在2030年前建成超過五千兆瓦的“AI工廠”。獲得如此大量的電力資源並非易事，但如果CoreWeave能夠做到，Melius Research的分析師本·雷茨斯估計，到2030年其收入可能達到約900億美元，遠高於2025年預計的51億美元。

CoreWeave是所謂的“新型雲服務商”中規模最大的一家，爲AI提供雲計算能力。通過與OpenAI、Meta Platforms等公司的協議，它已積累了高達556億美元的未完成訂單收入。它與英偉達關係密切，這使其能夠獲得先進的硬件設備。

根據協議條款，CoreWeave承諾將使用多代英偉達的基礎設施。這包括預計將於今年晚些時候推出的Vera Rubin硬件，以及英偉達的Bluefield存儲系統。CoreWeave目前只使用英偉達的芯片，不過該公司此前曾告訴《巴倫週刊》，其與這家芯片製造商並非排他性合作關係。CoreWeave的股票自去年首次公開募股以來波動性顯著。對AI需求的熱情曾推動其股價較40美元的IPO價格上漲超過三倍。然而，隨後市場對其債務驅動型商業模式的質疑，又導致股價從高點回落。

在CoreWeave於11月發佈其2025年資本支出指引後，首席財務官尼廷·阿格拉瓦爾表示，其2026年的資本支出將“遠超2025年的兩倍”。今年該公司在數據中心上的支出可能達到約300億美元。該協議中設想的五千兆瓦AI數據中心將耗資約2500億美元。根據英偉達首席執行官黃仁勳去年闡述的計算，英偉達將從中獲得70%的收入。

CoreWeave的部分業務嚴重依賴第三方開發商來建設和運營設施。項目延誤會顯著影響其收益；同樣在11月，公司管理層稱一個合作伙伴進度落後，導致股價在一天內下跌了16%。CoreWeave已開始轉向更多地建設自有站點，而英偉達的資金和實力可能有助於這一轉型。兩家公司還將致力於驗證CoreWeave的雲軟件對英偉達AI參考架構的適配性，這可能爲CoreWeave從其他大型AI數據中心獲得一個新的高利潤率收入來源。

黃仁勳在一份聲明中表示：“CoreWeave深厚的AI工廠專業知識、平臺軟件和無可匹敵的執行速度在業界廣受認可。我們正在共同努力，以滿足市場對英偉達AI工廠——這場AI工業革命基石——的非凡需求。”CoreWeave和英偉達的關係非常緊密：英偉達既是供應商、客戶，也是投資者。交易完成後，英偉達在CoreWeave的持股將增加近一倍，達到約4700萬股，使其成爲僅次於另類資產管理公司Magnetar Capital和CoreWeave首席執行官邁克爾·英特拉託的第三大投資者。