【券商聚焦】中國銀河：A股市場長牛、慢牛基礎進一步夯實 短期震盪整固不改長期向好態勢

金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，A股市場投資展望：隨着2026年開年以來投資者情緒高度活躍，兩融餘額持續上行，本週融資保證金比例上調，體現出引導理性投資、維護市場穩定的政策信號。2026年以來，融資淨買入額靠前的電子、計算機、有色金屬等行業或受到部分槓桿情緒降溫的影響，但值得注意的是，此次調整僅限於新開融資合約，有助於減緩對市場的短期衝擊。同時，本週內，央行打出了一套“組合拳”，通過下調各類結構性貨幣政策工具利率、完善結構性工具並加大支持力度等，助力經濟結構轉型優化，並明確指出今年降準降息還有一定空間，利於提振市場信心。證監會2026年系統工作會議強調“穩字當頭”，部署五大重點任務，有助於夯實市場長牛、慢牛基礎，短期震盪整固不改長期向好態勢。

配置機會：關注“兩條主線+兩條輔助線”。主線一，全球百年未遇之大變局加速演進，國內經濟底層邏輯轉向新質生產力。春季躁動行情中，科技創新與成長板塊輪動上行機會較大，短期關注輪動補漲機會。主線二，反內卷政策溫和推進，供需結構優化疊加價格回升預期帶動下，製造業、資源板塊盈利修復路徑清晰，重點關注有色金屬、基礎化工、電力設備等行業。輔助線一，2026年消費品以舊換新政策延續，擴大內需政策導向下消費板塊迎來佈局窗口。輔助線二，出海趨勢將帶動企業盈利空間進一步打開。