【券商聚焦】中信證券：預計2026年起全球稀土供需缺口有望持續擴大

金吾財訊 | 中信證券表示，自2011年國務院首次提出“稀土戰略儲備”以來，一系列圍繞保護稀土資源，加快關鍵核心技術創新應用的政策陸續出臺。2023年11月，國務院總理李強在國常會提出推動稀土產業高質量發展；2024年10月，《稀土管理條例》正式實施；2025年8月，《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》出臺，國家對於稀土產業高質量發展政策在不斷完善及細化，稀土資源安全已上升至國家安全體系的核心維度。通過嚴格政策管控、科技創新和綠色轉型，實現從資源大國向產業強國的轉變，中國稀土產業正邁入高質量發展新時代。

該機構預計2025/2026/2027/2028年全球氧化鐠釹供需缺口分別爲-0.5/ -0.9/ -1.3/ -2.1萬噸，綜合供需形勢，稀土市場呈現供需趨緊的局面，新能源汽車、空調、工業機器人等需求持續增長，人形機器人商業化進程加速有望打開稀土永磁遠期需求增長空間。此外，出口逐步恢復疊加東南亞進口礦供給剛性提升，稀土價格有望穩中有進，進而帶動產業鏈公司盈利能力持續提升，該機構預計2026年氧化鐠釹價格中樞有望抬升至60-80萬元/噸區間。

該機構指，稀土資源戰略定位不斷升級，稀土產業進入高質量發展新時代。供給層面，指標增速放緩疊加進口下滑，稀土行業供給剛性邏輯持續加強；需求層面，新能源汽車、工業電機及變頻空調等下游需求有望維持長期高速發展態勢，人形機器人和低空經濟等新興領域有望成爲高性能釹鐵硼需求遠期增長的核心驅動因素，該機構預計2026年起全球稀土供需缺口有望持續擴大，對稀土價格形成長期支撐，帶動產業鏈公司盈利能力持續提升，推薦稀土永磁產業鏈配置價值。