【券商聚焦】國元國際予中國東方教育(00667)“買入”評級 指其業績增長可期

金吾財訊 | 國元國際研報指出，中國東方教育(00667)成立於1988年，爲全國最大的職業技能教育提供商，其業務主要圍繞烹飪技術、西點西餐、信息及互聯網技術、汽車服務和時尚美業五大領域。2015-2019年，公司營業收入呈增長趨勢，CAGR達20.89%，增長主要由培訓人次驅動；2020-2022年，公司營收增長有所放緩，主要受外部因素影響，包括線下開課受限及普職政策的分流。面對經營環境變化，公司及時調整業務策略，2024年以來業績恢復增長。2024/2025H1，公司收入爲41.16/21.86億元，同比+3.5%/10.2%，淨利潤爲5.13/4.03億元，同比+88.0%/48.4%。

該機構指出，公司深耕職教三十餘年，各品牌知名度不斷提升，深入產教融合，重視人才培養，平均就業率常年在90%以上。爲應對普高政策影響和公辦中職院校轉向以升學爲導向，分流了部分生源，公司積極提升辦學層次，佈局職教升學賽道，並針對現有專業和課程時長進行優化調整。當前公司的15個月學制和美業招生效果明顯，後續增長可期。此外，公司佈局區域中心，貢獻增量空間，且有效整合不同品牌，形成規模效應，盈利能力有望持續提升。

該機構表示，公司作爲職教龍頭，強品牌重教學高就業深入人心，後續在新興專業和區域中心的驅動下，業績增長可期。該機構預測公司2025-2027年實現收入45.52/50.67/56.43億元，同比增長10.6%/11.3%/11.4%；歸母淨利潤7.89/9.84/11.92億元，同比增長53.9%/24.7%/21.2%；對應當前股價的PE爲16.5/13.2/10.9倍，給予目標價10.05港元，對應2026年PE爲20倍，約51.3%上漲空間，給予“買入”評級。