【券商聚焦】銀河證券：當下貨幣政策呈現與財政政策高度協同發力的特徵 一季度50BP的降準仍有望落地

金吾財訊 | 銀河證券指出，2026年1月15日，央行發佈2025年12月金融數據，並舉行新聞發佈會。12月的金融數據有兩個重要的積極信號，一是再次顯示居民存款搬家正在進行，二是企業中長期貸款出現回暖。新聞發佈會上，人民銀行推出八項結構性貨幣政策措施，並強調在實施過程中，將與財政貼息、擔保和風險成本分擔等財政政策協同配合。同時，央行指出今年降準降息還有一定空間。結構性貨幣政策工具的寬鬆在1月份率先落地，符合先前判斷。

該機構認爲當下貨幣政策呈現與財政政策高度協同發力的特徵，一季度50BP的降準仍有望落地，保持流動性充裕配合政府債券發行，全面降息仍需等待時機。穩預期（外部）、穩就業（內部）、穩市場（金融）將是觀察全面降息可能落地的主線。