【券商聚焦】國泰海通：中歐電動汽車反補貼案取得階段性進展 有望顯著緩解車企對歐出口所面臨的關稅壓力

金吾財訊 | 國泰海通指出，2026年1月12日，中國商務部官網通報，中歐雙方已就歐盟對華電動汽車反補貼案達成重要框架共識，決定由此前的對抗性高額關稅措施，轉向建設性的“最低價格承諾”機制，通過價格承諾替代反補貼徵稅。

2024年10月，歐盟正式對中國產進口電動汽車徵收反補貼稅，最高稅率達35.3%，其中比亞迪17.0%、吉利18.8%、上汽35.3%、小鵬、蔚來等合作企業20.7%。疊加歐盟統一徵收的10%進口關稅，中國電動汽車在歐盟市場的綜合稅負最高可達45.3%，對中國車企在歐洲市場的盈利能力和產品競爭力形成明顯壓制。2025年4月，中歐雙方同意重啓價格承諾談判，6月相關磋商進入最後階段，12月歐方重啓磋商並加快談判進程，最終於2026年1月達成框架性共識。

根據共識安排，歐方將發佈《關於提交價格承諾申請的指導文件》，中國電動汽車企業可據此提交價格承諾申請，符合條件的企業可採用價格承諾方式替代反補貼徵稅。歐方表示將秉持非歧視原則，依據世貿組織規則，對每一項價格承諾申請適用相同法律標準，並以客觀、公正的方式進行評估。該安排體現了中歐雙方在多邊貿易規則框架下，通過對話磋商妥善化解分歧的意願，有助於維護中歐及全球汽車產業鏈、供應鏈穩定。

該機構認爲，價格承諾機制的落地，有望顯著緩解中國電動汽車企業對歐出口所面臨的關稅壓力。一方面，反補貼稅被價格承諾替代後，出口端綜合成本有望下降；另一方面，在價格承諾框架下，企業可通過提高出口售價實現單車利潤改善，從而增強在歐洲市場持續經營與品牌投入的能力，對中國車企推進歐洲市場全球化佈局形成實質性支持。在中歐電動汽車反補貼案取得階段性進展的背景下，我們推薦在歐洲市場佈局較早、渠道與產品基礎較爲紮實的中國電動車企。