美股機會日報 | 中國芯片需求超出產能？傳英偉達考慮增加H200產量；大麻股狂飆！傳美政府據將放寬大麻管制

• 中國芯片需求超出產能？英偉達評估增加H200 AI芯片產量
• 金銀齊漲！現貨黃金重回4300美元關口，白銀突破64美元創新高
• “大空頭”再度劍指美聯儲：擴表恰好表明美國銀行體系岌岌可危
• 英偉達將於下週舉辦一場閉門峯會，旨在破解日益嚴峻的電力短缺困局
• 博通盤前跌近6% 對AI銷售額的展望未滿足市場高期望
• 工業大麻股盤前大漲！美國政府據報將大幅放寬對大麻的管制

美股三大指數期貨盤前走勢分化，納指期貨 $NQmain 跌0.60%，標普500期貨 $ESmain 跌0.19%，道指期貨 $YMmain 漲0.15%。

美股大型科技股盤前小幅波動，谷歌、英偉達小幅上週；Meta跌約0.5%，特斯拉、微軟、蘋果、亞馬遜微跌。

博通盤前跌近6%，業績會議上AI銷售額的展望未滿足市場高期望；Lululemon $LULU Q3業績超預期，盤前大漲逾9%。

工業大麻股盤前大漲，Tilray Brands $TLRY 漲超25%，Canopy Growth $CGC 漲超21%；消息面上，美國政府據或放寬大麻管制。

美股黃金白銀股盤前走高，赫克拉礦業漲超4%，泛美白銀、哈莫尼黃金漲超3%，紐曼礦業漲超2%；消息面上，現貨黃金重回4300美元關口，白銀再創新高。

熱門中概股盤前普遍上漲，網易漲超3%，理想汽車、百度漲超1%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩、京東小幅上漲。

• 英偉達：中國芯片需求超出產能？英偉達評估增加H200 AI芯片產量

據路透社報道，中國對H200芯片的需求已超出英偉達當前產能，英偉達正評估增加H200 AI芯片產量。

• 英偉達：將於下週舉辦一場閉門峯會 旨在破解日益嚴峻的電力短缺困局

據市場消息，英偉達將於下週舉辦一場閉門峯會，旨在破解AI時代日益嚴峻的電力短缺困局。本月初，摩根士丹利將2025-2028年美國數據中心累計電力缺口從44吉瓦上調至47吉瓦，此缺口相當於9個邁阿密或15個費城的用電量。高盛此前指出，AI 服務器集羣的耗電速度，遠遠超過電網擴容的步伐，電力供應恐將成爲AI時代最大的瓶頸。該行認爲，決定誰能建成下一波數據中心的關鍵，不是更快的芯片，而是更具創意的電力融資方案。

• 博通：盤前跌近6% 對AI銷售額的展望未滿足市場高期望

博通盤前跌近6%。消息面上，博通首席執行官在與分析師電話會議上發表的講話引發擔憂。他表示，公司目前積壓了價值730億美元的人工智能產品訂單，這些訂單將在未來六個季度內交付，這一數字令一些投資者感到失望。

• Lululemon：Q3業績超預期，新增10億美元股票回購計劃

加拿大瑜珈服品牌Lululemon $LULU 盤前漲超9%。消息面上，Lululemon Q3營收同比增長7%至25.7億美元，高於分析師預期的24.8億美元；每股盈利2.59美元，亦高於預期的2.25美元。展望全年，該公司上調淨營收指引，預計將在109.62億美元至110.47億美元之間，符合市場預期。此外，董事會批准了額外10億美元的股票回購計劃。

• 工業大麻股盤前大漲！美國政府據報將大幅放寬對大麻的管制

工業大麻股盤前大漲，Tilray Brands $TLRY 漲超25%，Canopy Growth $CGC 漲超21%，極光大麻、SNDL $SNDL 漲近20%。消息面上，美媒援引知情人士消息稱，美國政府預計將推動聯邦層面大幅放寬對大麻的管制，將大麻及其衍生物的監管力度降至與部分常見處方止痛藥及其他藥物相同的水平。美國總統特朗普10日在白宮橢圓形辦公室與美國共和黨籍衆議院議長邁克·約翰遜通話時討論了這一計劃。

• 谷歌：搜索結果偏袒自家服務 恐遭歐盟罰款

路透引述消息人士表示，Alphabet旗下谷歌明年料將遭到歐盟反壟斷監管機構罰款，因歐盟要求搜索結果不得偏袒自家服務和產品，認爲谷歌在這方面的合規作法並不足夠。對谷歌的處罰可能會激怒美國，美國批評歐盟一系列具有里程碑意義的法律把美國科技公司當成箭靶，不過歐盟予以否認。

• 好市多：首季業績超預期 美國同店銷售額同比增長5.9%

美國倉儲式連鎖超市好市多26Q1營收同比增長8.3%至673億美元，高於預期的671億美元；純利同比增長11%至20億美元，合每股盈利爲4.5美元，高於預期的4.27美元。期內美國同店銷售額同比增長5.9%，全球增長6.4%，線上銷售額增長20.5%。會員續費率從2025財年末季的89.8%輕微下滑至89.7%。

• Reddit：起訴澳洲聯邦政府，尋求推翻兒童社交媒體禁令

Reddit向澳洲最高法院提出訴訟，將澳洲聯邦政府及通訊部長Anika Wells列爲被告，尋求推翻澳洲兒童社交媒體禁令，認爲禁令侵犯政治言論自由。Reddit又稱，即使法院維持禁令，Reddit亦不符合社交媒體的定義，因此應該獲得豁免。

• 小鵬汽車：堅決杜絕任何形式的價格欺詐與不正當競爭行爲

小鵬汽車發佈關於支持《汽車行業價格行爲合規指南》的聲明。小鵬汽車表示，全面審視並持續優化自身的價格管理與合規體系，確保從產品定價到銷售服務的每一個環節都更加透明、規範。承諾將嚴格遵守明碼標價原則，保障消費者的知情權與選擇權，堅決杜絕任何形式的價格欺詐與不正當競爭行爲。

• 金銀齊漲！現貨黃金重回4300美元關口，白銀突破64美元創新高

現貨黃金拉昇漲至0.7%，站上4300美元/盎司關口，爲10月21日以來首次。金價有望錄得周度漲幅，此前美聯儲本週實施了備受期待的25個基點降息，同時投資者寄望明年會進一步放鬆政策。與此同時，白銀期貨價格創下每盎司64美元的紀錄新高。蘇克敦金融分析師稱，雖然白銀在供應短缺說法的背景下吸引了投機勢頭，但金價的走勢仍與更廣泛的政策前景和實際收益率更緊密地聯繫在一起。

• “大空頭”再度劍指美聯儲：擴表恰好表明美國銀行體系岌岌可危

本週，在美聯儲宣佈一系列決議後，知名做空投資者、素有“大空頭”之稱的邁克爾·伯裏再度劍指美聯儲稱，他在這其中發現了美國金融系統出現問題的另一個跡象。他最新警告稱，美聯儲重啓購買短期國債的舉動，與其說是爲了穩定，不如說是因爲金融體系越來越依賴美聯儲的支持。

• 里昂：預計明年AI行情將達到臨界點 標普500指數年中目標7200點

里昂發表全球股票策略報告指，人工智能淘金熱由充裕流動性推動，並主導今年投資格局。展望明年，該行見到大量證據顯示AI交易即將耗盡動能，該行核心假設爲動能與盈利仍將延續至明年上半年，之後纔到臨界點，將明年年中標普500指數目標定在7200點。此外，該行預計新興市場行情將延續至明年，並將明年年中MSCI新興市場指數目標定在1550點，較當前有12%上升空間。

• 傑富瑞：維持AppLovin Corporation(APP)"買入"評級，目標價從800美元升至860美元
• 美銀證券：上調新思科技(SNPS)評級至"買入"，目標價從500美元升至560美元
• 摩根士丹利：維持Adobe(ADBE)"標配"評級，目標價從450美元下調至425美元
• 傑富瑞：維持奈飛(NFLX)"買入"評級，目標價從150美元下調至134美元

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淡水河谷 ：隔夜漲2.31%，當日期權成交總量達437.67萬張，環比前一日放量100.43倍，其中看跌期權佔比0.5%，看漲期權佔比99.5%。期權鏈：淡水河谷 VALE 期權鏈

其中一看漲期權（VALE_260116_C_12.0）交易量達79.73萬張，該合約行權價爲12.0美元，行權日在2026-01-16，該張期權漲30.61%。

該公司於12月12日除淨，分紅0.1389美元。本次期權量暴增屬股息驅動的短期事件性交易，完全依賴分紅窗口，不反映公司基本面變化，可持續性較弱。除淨日後套利窗口關閉，成交量將回歸常態，看漲期權可能隨股價調整面臨回調壓力。

英偉達 ：隔夜跌1.55%，當日期權成交總量達297.79萬張，環比前一日放量1.03倍，其中看跌期權佔比35.5%，看漲期權佔比64.5%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_251212_C_185.0）交易量達15.44萬張，該合約行權價爲185.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌83.71%。

特斯拉 隔夜跌1.01%，當日期權成交總量達184.72萬張，環比前一日放量0.15倍，其中看跌期權佔比40.3%，看漲期權佔比59.7%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_251212_C_450.0）交易量達9.27萬張，該合約行權價爲450.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌63.31%。

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財經事件預告

美國當週石油鑽井總數 | 次日02:00

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見