華盛早報 | 回調即買入！摩根大通高呼“超配”中國；阿里進軍AI硬件市場；美團今日放榜

• 摩根大通高呼“超配”中國：回調即買入，明年漲幅可期
• 政策利好疊加多個重磅新品發佈，消費電子板塊有望蓄勢待發
• 谷歌重啓AI眼鏡：富士康代工，三星設計，或2026 Q4發佈
• 阿里進軍AI硬件市場，首款夸克AI眼鏡售價1899元起，搭載千問大模型、深度整合生態服務
• 美團今日發佈三季度財報，Q3一致預期營收950.75~978.13億，同比1.6%~4.5%
• 納芯微、卓越睿新兩隻新股今起招股，預計12月8日上市

• 商務部：中方願繼續與美方團隊保持密切溝通，共同做好有關經貿磋商成果的落實工作

11月27日，商務部舉行例行新聞發佈會。商務部新聞發言人何詠前表示，此前商務部已就中美吉隆坡經貿磋商聯合安排發佈了相關消息，介紹了磋商達成的主要成果共識，其中包括農產品貿易。中方願繼續與美方團隊保持密切溝通，共同做好有關經貿磋商成果落實工作。

• 中國10月規模以上工業企業利潤同比降5.5%，製造業、電力前10個月增長較快

10月份，受上年同期基數有所抬高、財務費用增長較快等因素影響，規模以上工業企業利潤同比下降5.5%。前10個月，全國規模以上工業企業實現利潤同比增長1.9%，爲連續三個月保持增長。從三大門類看，前10月，採礦業下降27.8%；製造業增長7.7%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長9.5%。

• 國家發改委價格司組織召開價格無序競爭成本認定工作座談會

會議指出，目前部分行業價格無序競爭問題仍然突出，一些企業對規範價格競爭行爲的要求落實不到位，甚至依然存在擾亂市場價格秩序的行爲。國家發展改革委將會同有關部門持續推進相關工作，治理企業價格無序競爭，維護良好市場價格秩序，助力高質量發展。

• 人形機器人產業是否有“泡沫”？國家發展改革委回應

11月27日舉行的國家發展改革委新聞發佈會上，國家發展改革委相關負責人對人形機器人、基礎設施REITs項目發行擴圍擴容等市場熱點問題給出回應。其中，對於人形機器人產業是否有“泡沫”的問題，國家發展改革委表示，着力防範重複度高的人形機器人產品“扎堆”上市，推動具身智能產業健康規範發展。

• 摩根大通高呼“超配”中國：回調即買入，明年漲幅可期

摩根大通已將中國股票的評級上調至“超配”，並表示明年獲得鉅額收益的前景現在已經壓倒了出現重大損失的風險。該行策略師指出，中國股市已回吐了今年以來的部分超額漲幅，這造就了一個極具吸引力的入場點，明年將迎來多項增量支撐因素，例如人工智能的更廣泛應用及刺激消費措施。

此外，富達國際全球多元化資產投資主管Matthew Quaife也表示，展望2026年，對中國的股票市場更爲樂觀，尤其看好科技板塊。

• DeepSeek推出DeepSeekMath-V2 模型，主攻自驗證數學推理能力

11月27日，DeepSeek推出數學推理模型DeepSeekMath-V2，採用自我驗證訓練框架，在IMO、CMO等競賽中達到金牌水平。該模型通過驗證-生成閉環和元驗證機制，顯著提升證明質量評估準確性，並實現全自動化標註。測試顯示其在多項基準中超越主流模型，驗證了自驅動學習系統在複雜數學推理任務中的可行性。

• 政策利好疊加多個重磅新品發佈，消費電子板塊有望蓄勢待發

六部門發文重點提及，推動人工智能在消費品全行業全領域全過程應用。與此同時，華爲、阿里巴巴等大廠近期推出旗艦手機、摺疊屏及AI眼鏡等新品，不僅直接拉動智能手機、可穿戴設備等傳統品類銷量預期，更催生AI終端等新型消費電子賽道的增長空間。

銀河證券認爲，消費電子板塊經調整後已有性價比。數據顯示iphone17銷量同比大幅增長，建議關注果鏈相關標的低位佈局機會。持續關注AI眼鏡等新型消費電子品類投資機會。

• 香港大埔火災：已大致完成滅火，將搜索着火大廈所有單位

據新華社，香港特區政府消防處28日凌晨1時20分許舉行發佈會稱，滅火行動已大致完成，有4個單位仍在滅火，並對其他單位進行灑水降溫，避免死灰復燃。消防處表示，將進入受火災影響的7棟大廈裏所有單位進行搜索，確保裏面沒有其他被困人士，該行動預計在28日早9點完成。

昨日（11月27日）美股因感恩節休市一日。11月28日（今日）爲感恩節翌日，美股將提前3小時休市，即提前於北京時間次日02：00休市。

感恩節之後的星期五被稱爲“黑色星期五”，美股在這一天提前3小時收盤也形成了一個小傳統。這一天通常被認爲標誌着年底購物旺季的正式開始，是零售業每年最重要的聖誕銷售季業績的晴雨表，也是一年中商家最看重也最繁忙的日子之一。

• “大空頭 vs 英偉達”論戰繼續！“大空頭”逐條反駁英偉達回應：不敢相信這來自全球市值最高公司

“大空頭”Burry稱，英偉達回應其批評的內部備忘錄“讀起來像個騙局”，充斥着“稻草人論證”。他直言“沒人在意英偉達自己的折舊”，真正的危機在於其客戶因技術加速迭代而面臨的鉅額資產減記風險，焦點是未來的風險。Burry表示“繼續持有英偉達和Palantir的看跌期權”，每個頭寸約1000萬美元。

• 谷歌重啓AI眼鏡：富士康代工，三星設計，或2026 Q4發佈

谷歌已於去年年底啓動了兩個AI眼鏡項目，目前項目已進入POC（小批量試產）階段。據悉，該AI眼鏡的硬件代工方是富士康，參考設計方案由三星提供，芯片則由高通供應。谷歌AI眼鏡的正式發佈時間最早可能在2026年第四季度，大概率會有波導片的光學方案，並且會搭配攝像頭。

• “雙十一”手機銷量同比僅增長3%，蘋果iPhone 17獨撐大局

蘋果在爲期一個月的雙11購物節中佔據智能手機總銷量的26%，全品牌智能手機銷量較去年同期增長3%。蘋果iPhone 17的銷售表現尤爲強勁。如果剔除蘋果，雙11期間智能手機銷量實際下滑5%。

華盛美股夜盤重磅上線！24小時交易不間斷

華盛通正式上線美股夜盤交易功能，讓您在非常規交易時段也能立即入市，把握這些瞬間的市場變動。無論是財報、經濟數據發佈，還是國際突發事件，您都可以利用夜盤交易快人一步，搶先佈局。

• 阿里進軍AI硬件市場，首款夸克AI眼鏡售價1899元起，搭載千問大模型、深度整合生態服務

阿里巴巴發佈首款千問大模型驅動的夸克AI眼鏡S1和G1，強勢進軍消費級可穿戴市場。該眼鏡深度整合支付寶、淘寶、高德等阿里生態服務，實現支付、導航、拍攝等智能交互，售價1899元起。產品具備雙旗艦芯片、Super Raw暗光增強拍攝、雙電池可換電等領先硬件配置。

• 美團今日發佈三季度財報，Q3一致預期營收950.75~978.13億，同比1.6%~4.5%

美團-W（03690.HK）將於11月28日港股盤後公佈2025年三季報。預測公司Q3一致預期營業收入950.75~978.13億元，同比增長1.6%~4.5%；預測Q3一致預期淨利潤-119.00~-112.04億元，同比變動-193.0%~-187.1%；預測Q3一致預期經調整淨利潤-161.02~-92.09億元，同比變動-225.5%~-171.8%。

海通國際證券認爲：美團-W第二季度財報顯示，營收達到預期，但因補貼戰導致利潤率下降。核心外賣業務收入增長3%，但銷售和營銷費用激增52%，導致運營利潤(OP)大幅下降。儘管外賣訂單量創新高，但補貼削弱了單位經濟效益。

• 彪馬股價暴漲，報道：安踏、李寧等巨頭正考慮競購

彪馬歐股收漲近19%。據報道，安踏體育正在評估對這家運動服飾製造商的潛在收購。另外，中國運動品牌李寧和日本亞瑟士也可能對彪馬（Puma）表現出興趣。彪馬目前陷入經營困境，股價今年累跌超50%，觸及十年低點，面臨銷售雙位數下滑、高庫存、品牌吸引力減弱等多重挑戰，已下調2025年指引，預計出現運營虧損。

• 納芯微今起招股 比亞迪、三花控股及小米等基投認購約10.891億港元發售股份

納芯微(02676.HK)於2025年11月28日至2025年12月3日招股，公司擬全球發售1906.84萬股H股，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%(可予重新分配)，另有15%超額配股權。發售價不會高於每股發售股份116.00港元，每手100股，預期H股將於2025年12月8日(星期一)上午九時正開始在聯交所買賣。

• 卓越睿新擬全球發售666.67萬股 預計12月8日上市

卓越睿新(02687)於2025年11月28日至2025年12月3日招股，公司擬全球發售666.67萬股H股，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%(可予重新分配)。每股發售價62.26港元-76.10港元，每手100股H股，預期H股將於2025年12月8日(星期一)上午九時正開始在聯交所買賣。

• 阿維塔遞表港交所 旗艦車型阿維塔11、12雙攬紅點獎

據港交所11月27日披露，阿維塔科技(重慶)股份有限公司(簡稱：阿維塔)遞表港交所主板，中信證券、中金公司爲其聯席保薦人。阿維塔全面的產品組合獲得了國內外頂級專業機構和消費者的廣泛讚譽，公司的旗艦車型阿維塔11及阿維塔12於2024年榮獲德國紅點最佳產品設計獎，彰顯公司在設計和創新方面的卓越表現。

• AI社交平臺Soul App向港交所遞交上市申請 2024年經營活動現金淨流入4.21億

AI+沉浸式社交平臺Soul App向港交所主板遞交上市申請，騰訊（00700）作爲戰略投資者（不參與日常管理及業務運營）持股49.9%，中信證券爲此次IPO的獨家保薦人。根據上市申請文件，Soul日均活躍用戶（DAU）中逾78.7%爲Z世代。

• 騰訊控股(00700.HK)：斥資6.36億港元回購103.6萬股，回購價609港元至620港元。
• 中國石油化工股份(00386.HK)：斥資4027.65萬港元回購901萬股，回購價4.42-4.52港元。
• 中國飛鶴(06186.HK)：斥資1667.63萬港元回購400萬股，回購價4.12港元至4.23港元。
• 青島啤酒股份(00168.HK)：未來12個月擬開展理財投資業務，進行理財投資業務的單日最高餘額不超過人民幣100億元，且認購資金可循環使用。
• 君實生物(01877.HK)：計劃使用最高不超過人民幣24億元的暫時閒置募集資金進行現金管理。
• 六福集團(00590)發佈中期業績，股東應占溢利6.19億港元 同比增加42.5%
• 波司登(03998)發佈中期業績，股東應占溢利11.89億元 同比增加5.28%
• 奧克斯國際(02080)發佈中期業績，淨利潤1804.1萬港元，同比增長26.1%

經濟事件和數據

• 美國“黑色星期五”購物狂歡節

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

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