AI 狂熱背後的隱憂：美國電網負荷激增，電費上漲成必然，誰會爲此買單？

老虎資訊2025年10月20日 06:42

人工智能模型及支撐其運行的芯片數據中心，需要消耗海量電力，整個行業正急於跟上這一需求增長的步伐。

高盛數據顯示，在電力需求近十年基本持平後，美國需新增約 500 億瓦（吉瓦）電力產能，這一規模足以滿足約 4000 萬戶家庭的用電需求，才能支撐人工智能產業的蓬勃發展。但如果科技巨頭簽署的部分重磅協議最終未能落地，公用事業公司及其用戶可能將被迫承擔相關成本。

研究機構 “能源創新” 電力建模主管布蘭登・皮爾龐特表示，許多電網接入申請都來自同一家開發商，他們在多個公用事業服務區域提議建設數據中心，實則在比較哪裏能最快接入電網、哪裏能拿到更優惠的條件。這種 “不惜一切代價追求速度” 的模式存在風險，整個領域在項目長期商業模式、實際所需算力等方面存在巨大不確定性。

電力基建的長週期與高風險

將電力需求轉化爲實際發電能力的過程需要數年時間。當公用事業公司收到電力負荷申請時，例如某科技公司爲新建數據中心申請 20 億瓦（吉瓦）電力，該公司需投入數百萬美元採購設備、材料並招聘人員來推進項目落地。如果最終需求低於預期，公用事業公司可能會陷入 “擱淺資產” 的困境，這些資產無法產生任何收入。屆時，他們的選擇要麼是將成本轉嫁給用戶，每千瓦平均成本約 102 美元，即 10 億瓦（吉瓦）負荷的成本約爲1.02億美元，要麼自行覈銷損失。

合作裂痕顯現：項目擱置與協議爭議

人工智能已推動衆多科技公司與全美各地的公用事業公司達成合作，但隨着AI熱潮快速演變，這些精心規劃的方案已開始出現裂痕。據彭博社報道，微軟今年3月決定放棄在美國和歐洲的擬議數據中心項目，這些項目的總電力負荷達 20 億瓦（吉瓦）。道明證券分析師認爲，這一事件印證了AI算力設備供應過剩可能帶來的潛在風險。

上週，PJM 互聯的獨立市場監測機構Monitoring Analytics向美國聯邦能源管理委員會提交文件，主張該機構應駁回賓夕法尼亞州公用事業公司 PECO 能源與亞馬遜數據服務部門近期簽署的輸電協議。PJM是美國最大的電力傳輸運營商，爲美國東海岸及中大西洋地區 13 個州的 6500 多萬人提供服務，監測分析公司認爲，除非運營商能證明亞馬遜的大規模電力負荷申請不會影響 PJM 用戶的供電可靠性和用電成本，否則該輸電協議不應獲批生效。

電費上漲：電網壓力傳導至用戶

儘管 AI 數據中心的長期需求前景尚不明朗，但這些項目當前對美國電網造成的壓力已十分明確，且已體現在美國人的電費賬單上。今年第三季度，美國用戶的平均水電燃氣賬單同比上漲 3.6%，AI 產業擴張引發的需求激增是推動電價上漲的重要原因。

美國銀行高級經濟學家David Tinsley在近期報告中寫道，數據中心建設需要對輸配電網絡進行升級改造，相關支出會納入電網系統所有用戶的電費費率中，進而影響用戶賬單。美國銀行全球研究部認爲，電價可能仍有上行空間，因爲新增發電和輸電容量的建設需要大量資本投入，且受相關監管要求限制，電力供應仍難以跟上需求的快速增長。

以史爲鑑：與世紀初天然氣熱潮的相似性

有專家表示，人工智能產業的爆發式增長，與世紀初的天然氣熱潮有相似之處。20 世紀美國電力供應主要由垂直整合、受政府監管的公用事業公司主導，上世紀 90 年代多個州開始重組電力行業，允許非監管類公司參與發電和售電。同時天然氣開採技術發展、頁岩氣熱潮初現，衆多企業湧入建設燃氣電廠，但 1999 年至 2003 年間新增的 1750 億瓦（吉瓦）燃氣發電容量未得到需求匹配，部分投資企業最終破產。

企業爭搶機遇與理性應對

然而對於如今的公用事業公司而言，這種需求增長被視爲利好消息。杜克能源總裁兼首席執行官哈里・西德里西斯在第二季度財報電話會議上強調，亞馬遜網絡服務已宣佈投資 100 億美元在北卡羅來納州建設數據中心園區，其團隊在促成這一項目中發揮了關鍵作用。南方公司總裁兼首席執行官克里斯托弗・沃馬克也表示，到 21 世紀 30 年代中期，公司來自數據中心和大型製造商的潛在新增電力負荷仍遠高於 500 億瓦（吉瓦），相關合作洽談正在推進。

通用電氣能源 GE Vernova Inc. 、 Powell Industries 、伊頓等公用事業設備製造商的動態，反映了公用事業公司爭奪設備的速度。通用電氣能源首席執行官斯科特・斯特拉齊克表示，2025 年上半年電氣化部門來自數據中心的訂單收入接近 5 億美元，美國銀行預測該公司第三季度渦輪機訂單量將達 70 億瓦（吉瓦）。通用電氣能源的股價今年已上漲超過 80%，是標準普爾 500 指數成分股中表現最佳的個股之一。

能源諮詢公司 “電網戰略” 總裁羅布・格蘭利希表示，由於需求旺盛而供應受限，供應商可能會抬高價格，若最終電力需求未能兌現，公用事業公司爲設備支付的高額溢價可能會讓他們後悔，而這筆成本最終總得有人承擔。

部分公用事業公司高管已開始理性看待需求。愛克斯龍總裁兼首席執行官Calvin Butler在被問及數據中心需求時表示，未來會有更多合作協議公告，但關鍵在於以正確方式推進，兼顧供電可靠性與用戶成本。

“表後發電”成權宜之計

滿足短期電力需求的部分解決方案在於 “表後發電”，這類現場發電方式主要依賴可再生能源。蘋果公司在北卡羅來納州建設太陽能電池陣列爲數據中心供電，亞馬遜網絡服務與俄亥俄州美國電力公司簽訂協議，由後者安裝現場燃料電池爲擬議數據中心供電，但這些都只是電網基礎設施建成前的權宜之計。Meta也與安特吉已簽訂協議，該公司建造三臺天然氣渦輪機，爲其計劃數據中心提供電力。