Gemini 的 IPO 表現平平，但華爾街依然看好這家加密公司

Gemini Space Station（股票代碼：GEMI）目前在加密貨幣領域中顯得有些“異類”。

最近，IPO 市場火熱異常，尤其是與加密貨幣相關的新股更是炙手可熱。穩定幣發行商 Circle Internet Group（CRCL） 以及加密交易所 Bullish（BLSH） 和 Galaxy Digital（GLXY） 的股價都大幅上漲，當然這也得益於 比特幣價格飆升至歷史高位。

但由雙胞胎 卡梅隆（Cameron）與泰勒·文克萊沃斯（Tyler Winklevoss） 經營的 Gemini 表現卻相對冷淡。

Gemini 上月以 每股 28 美元 的價格上市，首日一度飆升至 接近 46 美元，但隨後股價一路回落，上週觸及 22.25 美元 的 IPO 後低點，目前徘徊在 24 美元 上方。

不過，華爾街普遍預計 Gemini 的好日子還在後頭。

據 FactSet 數據顯示，截至週二，至少 八位分析師 開始覆蓋該股。其中 六位給予“買入”（Buy）評級，兩位給予“持有”（Hold）評級。共識目標價爲 31.50 美元，較當前股價高出約 30%。

儘管獲得“買入”推薦，Gemini 當日股價仍下跌 4%。

多數新的研究報告來自 Gemini 的 IPO 承銷商，而承銷商往往會對其參與發行的新股給出正面評價。例如，Cantor Fitzgerald、瑞穗證券（Mizuho Securities）、Needham 與 Truist 均給出了“買入”評級。

不過，Gemini 仍有一些長期利好因素，可能使其成爲加密領域的贏家之一。

其一是 納斯達克（Nasdaq）的戰略投資。其二是 Gemini 通過推出 加密獎勵信用卡 成功與競爭對手區分開來，該卡提供 比特幣（BTC）、瑞波幣（XRP） 等多種數字貨幣獎勵。

Cantor Fitzgerald 分析師佈雷特·諾布勞赫（Brett Knoblauch） 指出：“隨着公司今年加大市場營銷投入，其信用卡業務增長迅速。”

他表示，Gemini 在 7 月和 8 月新增近 4.5 萬名信用卡用戶，有望在今年將用戶規模擴大三倍。

諾布勞赫補充說，這張信用卡對 Gemini 至關重要，因爲“相當比例的信用卡用戶最終會成爲活躍交易者”。他給出了 37 美元的目標價，是華爾街第二高的目標。

瑞穗證券分析師丹·多列夫（Dan Dolev） 也非常看好 Gemini 的信用卡業務，目標價爲 30 美元。

他寫道：“這張卡非常有吸引力——無年費、無餘額要求、獎勵代幣可靈活調整。”

Needham 分析師約翰·託達羅（John Todaro） 更爲樂觀，目標價高達 42 美元。

託達羅認爲，公司在吸引新客戶方面表現出色，並且，像其他加密公司一樣，Gemini 將受益於華盛頓的 “親加密政策環境”。

他寫道：“我們相信，Gemini 能從近期監管變化中‘摘取一些低垂的果實’，並受益於其最新的市場營銷投入。”

總統唐納德·特朗普及其子女均爲加密投資者，而現任聯邦監管機構也由 支持加密貨幣的官員（如美國證券交易委員會的保羅·阿特金斯）領導。

託達羅指出，Gemini 還從過去的聲譽打擊中成功恢復。

2022 年，在加密交易所 FTX 崩潰 引發的流動性危機中，Gemini 的合作伙伴 Genesis Capital 出現問題，導致部分客戶資產被凍結。此後，Gemini 通過訴訟成功爲投資者追回 超 20 億美元，並自掏腰包支付了約 5,000 萬美元。

如今，隨着“客戶信任逐步恢復”，Gemini 的 月度活躍交易用戶再次實現穩健增長，他在報告中寫道。

Truist Securities 分析師馬修·科德（Matthew Coad） 認爲，Gemini 的上市後疲軟反而可能是一個機會，他給出的目標價爲 31 美元。

與此同時，其他大型加密券商如 Coinbase（COIN） 和 Robinhood（HOOD） 的表現異常亮眼。Coinbase 股價年內上漲逾 50%，Robinhood 更是 飆升近 300%，成爲 標普 500 指數表現最好的股票。

科德寫道：“對於那些覺得錯過了 Coinbase 和 Robinhood 的投資者，我們建議不妨仔細研究一下 Gemini。”