拉姆研究股價正經歷歷史性上漲，但關鍵考驗即將到來

內存市場正蓬勃發展，這表明未來將需要更多設備來生產內存芯片。

這一趨勢使得一家芯片設備製造商成爲今年標普500指數中表現尤爲突出的股票。根據道瓊斯市場數據，拉姆研究公司（Lam Research Corp.）的股票在該指數年內漲幅榜中排名第十，並且剛剛創下了有記錄以來最長的連續上漲紀錄。該股週一交易時段上漲超過4%，在當前這輪連續14個交易日的上漲中累計漲幅達36.3%，這是其自2020年以來在14天週期內的最佳表現。

如此強勁的勢頭促使一位先前持懷疑態度的分析師承認了錯誤。摩根士丹利的肖恩·佈雷特在週一上調拉姆研究股票評級時寫道："內存終端市場已經好轉，我們當初判斷錯誤並致歉。"不過，他僅將其評級從"不合時宜的"低配上調至中性，並未轉向更樂觀的立場，因爲他認爲當前股價已反映了2026年和2027年的強勁業績潛力。

對拉姆研究和其他半導體設備製造商的一大考驗將來臨，內存芯片巨頭美光科技公司將公佈財報。投資者將密切關注該公司2026財年的資本支出預測。儘管FactSet的普遍預測爲1680億美元，但瑞穗桌面分析師喬丹·克萊因表示"許多人預計會達到170億至190億美元的高位"。他補充說，如果這一數字令人失望，芯片設備類股票可能會回調。

值得注意的是，並非所有半導體設備製造商今年的表現都同樣強勁。雖然拉姆研究的股價飆升了82%，KLA公司的股價暴漲了70%，但應用材料公司的股價僅上漲了23%。

摩根士丹利的佈雷特寫道："我們認爲表現不佳的情況將從此逆轉。"在他看來，該公司在動態隨機存取存儲器領域的新建項目機會方面擁有最大的上漲潛力。由於人工智能對內存的需求日益增長，DRAM市場一直非常火熱。

佈雷特寫道："更強勁的DRAM價格可能會轉化爲更強勁的DRAM資本支出計劃，但NAND資本支出改善帶來的好處可能會有所滯後，原因是資本支出被分配給DRAM，且製造商試圖保持更嚴格的資本紀律。"NAND是另一種內存產品。