美聯儲決議前瞻：25個基點幾成定局，政策分歧與鮑威爾立場成市場焦點

美聯儲降息倒計時，全球資金屏息以待！降息25個基點板上釘釘，美聯儲內部政策分歧成焦點，鮑威爾將如何出牌？

美聯儲最新利率決定將於北京時間週四凌晨2:00公佈，鮑威爾的新聞發佈會將於凌晨2:30開始。

市場預計，美聯儲將降息25個基點，以支撐日益疲軟的美國勞動力市場，這標誌着政策轉向——此前由於擔憂關稅引發的通脹，美聯儲接連多個會議按兵不動。

這一政策轉折發生在特朗普持續施壓的背景下。他本週一直要求美聯儲進行“大幅降息”。政治戲劇性場面也一度爲本次政策會議誰將出席增添了懸念，不過在參議院確認了新任美聯儲理事米蘭、法院的裁決暫時允許庫克留任後，陣容很可能已無變數。

除了這些“插曲”之外，投資者將密切關注主席鮑威爾的發言，並解析最新經濟預測，以尋找未來幾個月利率路徑的線索。

美聯儲觀察人士預計，由於官員們在就業和通脹問題上存在分歧，他們不會承諾採取激進的降息步伐。

美國銀行高級經濟學家阿迪亞·博哈維（Aditya Bhave）表示：“除非勞動力市場出現持續惡化跡象，否則每一次降息都會比前一次更困難。”

投票陣容與內部分歧

儘管央行的利率決定將是許多美聯儲觀察人士關注的焦點，但圍繞利率制定機構——聯邦公開市場委員會（FOMC）組成方面的異常情況，卻在會議前主導了新聞頭條。

特朗普的盟友米蘭於當地時間週二上午宣誓就職，及時趕上了這次會議。特朗普提名他填補美聯儲的一個空缺席位。米蘭因拒絕辭去白宮經濟顧問委員會主席職務而引發爭議。相反，他選擇了無薪休假，這令人質疑他在美聯儲任職期間獨立行事的承諾。

與此同時，一家上訴法院週一晚些時候作出分裂判決，允許美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）在繼續就特朗普解僱她的決定提起訴訟期間，繼續在央行工作。特朗普政府打算請求最高法院允許以抵押貸款欺詐的指控爲由罷免她，庫克對此予以否認。

全美保險公司首席經濟學家凱西·博斯詹西奇（Kathy Bostjancic）表示，投票人的具體組成，以及庫克最終是否被允許留在美聯儲，不太可能對未來幾個月的短期利率走勢產生實質性影響。但如果成功替換庫克（她在美聯儲理事會的席位任期直至2038年才結束），則可能影響利率的長期軌跡。

特朗普還將在鮑威爾於明年五月任期結束後提名新的美聯儲主席。米蘭的席位於明年一月底到期，但他可能被提名擔任更長期的職位，或繼續留在美聯儲，直到特朗普提名其他人擔任該職務。

鮑威爾在新聞發佈會上可能會面臨所有這些問題，以及其中是否構成對美聯儲獨立於白宮的威脅。

美聯儲觀察人士認爲，預計此次降息25個基點可能會伴隨着來自鷹鴿雙方的不同意見，一些官員可能支持更大幅度的降息，而另一些官員則傾向於維持利率不變。

所有分歧都歸結於政策制定者更擔心的是勞動力市場正處於急劇惡化的邊緣，還是主要擔憂通脹可能因關稅而加速。

鮑威爾的新聞發佈會

高盛經濟學家大衛·梅里克（David Mericle）在一份報告中表示：“9月聯邦公開市場委員會會議的關鍵問題在於，委員會是否會發出信號，以表明這很可能是一系列連續降息中的第一次。”

他補充說：“我們預計聲明將承認勞動力市場疲軟，但我們不認爲政策指引會有所改變，也不會暗示10月降息。然而，鮑威爾主席可能會在新聞發佈會上溫和地朝這個方向暗示。”

梅里克預計，“點陣圖”將顯示兩次而非三次降息，儘管優勢不大。事實上，鮑威爾在會後記者招待會上的措辭，往往比聯邦公開市場委員會的聲明更重要。與聲明和點陣圖同時發佈的，還有官員們更新後的國內生產總值、失業率和通脹預測。

在8月於懷俄明州傑克遜霍爾發表的演講中，鮑威爾的語調略顯鴿派，暗示政策調整即將到來，但沒有量化他認爲這些舉措應該有多激進。

B. Riley財富管理公司的首席市場策略師阿特·霍根（Art Hogan）表示：“我認爲他的講話將和在傑克遜霍爾時一樣，在那裏他首次表示，推動美聯儲做出決定的數據依賴性已經發生了顯著變化，美聯儲需要捍衛我們的充分就業使命，這比捍衛通脹使命更爲重要。他的語調將非常務實，但會比鷹派更偏鴿派。”

文章來源：金十數據