【券商聚焦】國信證券維持中國金茂(00817)“優於大市”評級 指其財務狀態穩健 融資渠道暢通

金吾財訊 | 國信證券研報指出，上半年中國金茂(00817)實現營業收入251億元，同比增長14%；實現歸母淨利潤11億元，同比增長8%。公司中期派發股息每股0.03港元。

該機構指，2025上半年公司實現銷售面積239萬平方米，同比下降3%；實現銷售金額534億元，逆勢同比增長20%，首次進入行業前十；公司堅持高品質定位，住宅平均簽約單價提升至約2.6萬元/平方米。從銷售區域來看，公司華北華東區域銷售佔比70%，一二線城市銷售佔比94%。2025上半年公司基於“投好投足”的戰略安排，精準獲取16個優質項目，總土地款492億，全部位於一二線城市；北京、上海兩個戰略深耕城市投資324億，佔比達66%。

該機構續指，2025上半年公司境內外新增融資平均成本2.7%，較24年底顯著下降；外幣債務佔比下降至21%，開發貸/經營貸佔比提升至41%。公司財務狀態穩健、融資渠道暢通，“三道紅線”維持全綠；成功發行多筆低利率債券，發行成本屢創新低，多個自持物業融資實現突破，新項目開發貸成本大多爲自律下限。

該機構表示，維持公司的盈利預測，預計公司25、26年收入和歸母淨利潤分別爲560/542億元，11/11億元，對應EPS分別爲0.08/0.08元，對應PE分別爲17.7/17.2X，維持“優於大市”評級。