【券商聚焦】華泰證券：煤炭龍頭提高分紅比例應對週期下行 板塊投資仍圍繞紅利邏輯

金吾財訊 | 儘管1H25受煤價下滑影響，煤炭板塊公司盈利普遍承壓，但是上市公司普遍維持或增強了分紅，顯示出對於股東回報的重視。其中中國神華、山西焦煤實施首次中期分紅，首鋼資源則進一步提升中期分紅比例到76%（1H24 53%），也側面反映動力煤和焦煤龍頭對於行業長期穩定發展的信心。該機構認爲在下半年煤價維持較高區間震盪的預期下，板塊投資仍將圍繞紅利邏輯，高長協銷售的動力煤龍頭能保持較好的銷售兌現及盈利穩健，現金流充沛趨勢不改，而美聯儲降息預期的升溫則將進一步催化相關高股息率公司的配置價值。