【券商聚焦】中信證券：美國擬撤銷海外在華晶圓廠設備採購授權，半導體國產替代持續受益

金吾財訊 | 中信證券表示，當地時間9月2日，據彭博社報道，美國商務部工業與安全局（BIS）已撤銷臺積電南京廠的“經驗證最終用戶”（VEU）授權；此前，在當地時間8月29日，BIS發佈最終規則，宣佈撤銷三家在華半導體企業的VEU授權，相關變更將在公告發布120天后生效。這三家公司分別是英特爾半導體（大連）、三星中國半導體，以及SK海力士半導體（中國）。此前，這些公司無需逐案申請，即可將美國製造的芯片設備運往中國大陸工廠。根據規則，一旦VEU撤銷生效，向臺積電、三星及SK海力士在華工廠供貨的廠商都必須主動向美方申請出口許可證，原先的一攬子許可被改爲個案審批，涉及範圍涵蓋先進製造設備、備件乃至生產過程中消耗的化學品，帶來審批週期與排隊不確定性。如果此次豁免撤銷落地，中國大陸產能佔比較高的SK海力士可能受到最大沖擊，其次是三星，臺積電受影響相對較小。

該機構認爲，臺積電、三星和海力士後續被美國限制採購高端設備和材料後，擴產難度大幅增加，國產存儲芯片供應商及晶圓代工廠市場份額預期有進一步提升。目前看，國內先進存儲和邏輯晶圓廠擴產需求繼續維持，對於下半年及明年擴產預期快速回升，對國產設備需求顯著拉動。此外，由於採購海外設備難度進一步加大，對於臺積電、三星和海力士，若想進一步擴產，可能會開始尋找國產替代供應商，對國產半導體設備及材料等產業鏈相關公司持續利好。2025年該機構預計國內晶圓廠擴產需求保持增長，疊加國產替代需求，有望帶動國內半導體制造、設備、零部件和材料環節的加速成長。