【券商聚焦】滙豐環球研究維持騰訊控股(00700)“買入”評級 指整體增長前景進一步改善

金吾財訊 | 滙豐環球研究發報告指，騰訊控股(00700)今年第二季遊戲、市場推廣服務、金融科技與企業服務的收入及經營利潤均超市場預期。

基於《三角洲行動》（Delta Force）的強勁表現，滙豐將騰訊2025-2027年國內遊戲收入預測上調2%-7%，另將國際遊戲收入預測亦上調3%-5%。隨着效率提升、業務組合轉變以及人工智能的推動，料集團分部門毛利率將有更多上漲空間。

滙豐認爲，一旦人工智能帶來效率提升且其他損失消失，集團2026年收入和經營利潤的增長差距可能再次拉大，這有助於重新估值。儘管騰訊目前2025年預期市盈率爲18倍，但持續的資本支出投資承諾和股東回報承諾，應能提供估值支撐。

基於集團整體增長前景進一步的改善，滙豐上調其目標價6%，由650港元升至690港元。因核心業務強勁增長前景，維持“買入”評級。