恒指全日收跌0.87% 新消費概念股逆市走強 老鋪黃金(06181)漲14.94%

金吾財訊 | 港股三大指數午後窄幅盤整，尾盤加速下跌，截至收盤，恒指跌0.87%，恆科指漲0.72%，國企指跌0.96%。

藍籌中，信義光能(00968)漲4.18%，藥明康德(02359)漲3.42%，翰森製藥(03692)漲2.23%，藥明生物(02269)漲1.99%，小米集團(01810)漲1.7%；跌幅方面， 理想汽車(02015)跌3.25%，美團(03690)跌3.17%，龍湖集團(00960)跌2.83%，中信股份(00267)跌2.53%，阿里健康(00241)跌2.47%。

板塊方面，新消費概念股逆市走強，老鋪黃金(06181)漲14.94%，古茗(01364)漲6.46%，布魯可(00325)漲5.61%，毛戈平(01318)漲1.59%，蜜雪集團(02097)漲1.28%。國金證券展望下半年，Q3新消費龍頭籌碼結構有變化，處於經濟築底與政策調整期，消費板塊短期調整，把握景氣兌現度較高的新消費龍頭，積極尋找有增長潛力的二線標的。

Q4外部不確定性降低結合政策發力，新消費龍頭有望估值切換，龍頭+預期能持續兌現的新銳公司有望持續表現。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅指出，未來兩個月有多項“大事件”發生，連同多隻新消費股禁售期完結，將令港股進入波動上落格局，考慮到大市和個別板塊累積升幅不少，如果個別事件的發展未及市場預期理想，升勢較強的股份甚至整體大市，都可能見到獲利盤湧現。

光伏太陽能股午後跑出，彩虹新能源(00438)漲8.57%，福萊特玻璃(06865)漲7.57%，協鑫科技(03800)漲7.53%，陽光能源(00757)漲6.06%，信義能源(03868)漲4.55%，信義光能漲4.18%。消息面上，近日，經國務院同意，國家林草局、國家發改委、國家能源局聯合印發《三北沙漠戈壁荒漠地區光伏治沙規劃(2025—2030年)》。規劃到2030年，新增光伏裝機規模2.53億千瓦，治理沙化土地1010萬畝。

中信建投表示，光伏作爲我國整治內卷式競爭的重要行業之一，政策方向已經較爲明確。硅料作爲決定光伏產業鏈景氣度的最核心環節，其供需形勢基本決定了產業鏈整體的利潤中樞。若後續硅料環節能夠通過兼併重組，加快產能淘汰，將有助於產業鏈價格及盈利中樞企穩回升。

李寧(02331)逆市升1.44%。消息面上，野村分析師研報寫道，由於比較基數較低，李寧的銷售額預計將在下半年重獲一些勢頭。根據野村進行的渠道覈實，中國運動服裝公司李寧的銷售額在5月至6月期間有所下降。這些分析師表示，李寧近期的運營改善，例如其品牌大使之一楊瀚森在NBA取得突破，將爲李寧的品牌認知度提供長期支持。

野村維持對李寧股票的中性評級和16.20港元的目標股價。此外，中金此前表示，李寧第二季流水錶現仍舊承壓，2025年加大投入爲未來增長奠定基礎。

短期數據看，該行認爲第二季由於波動的終端環境以及較爲激烈的市場競爭，李寧品牌在零售和折扣上仍然面對壓力。同時與中國奧組委的簽約已於4月底正式完成，預計下半年開始能夠逐步看到品牌更多的營銷事件。短期看2025年李寧品牌仍處於資源積累和產品投入階段，需關注投入能否在未來爲公司探索出明確的增長方向。維持「跑贏行業」評級和目標價20.82元。

深圳控股(00604)回吐11%。深圳控股發佈公告，公司董事會注意到公司股份價格及成交量今日出現不尋常變動。經作出合理查詢後，董事會確認，截至本公告日期，其並不知悉任何導致該等股價及成交量變動的原因，或任何必須披露以避免公司證券出現虛假市場的資料或任何須根據香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部予以披露的內幕消息。截至本公告日期，董事會確認集團的業務營運維持正常，且集團的業務營運及財務狀況並無重大變動。

交銀國際港股策略研報指出，在恒指已接近前高的背景下，該機構利用擁擠度指標來探析港股的進一步上漲空間。該機構在2025下半年宏觀策略展望中指出，海外宏觀風險將有所收斂，而海內外流動性環境邊際寬鬆的態勢有望爲港股提供良好的上行基礎。

在當前時點，港股已具備突破橫盤行情的條件，僅待關鍵催化因素出現，而綜合擁擠度指標有助於探尋更大上漲彈性的領域。

擁擠度價量維度：量能維度顯示港股整體交易情緒保持相對積極，但科技板塊交易活躍度明顯不足，成交額與換手率均回落至歷史分位數40%左右水平，反映市場缺乏明確的方向性預期，普遍處於觀望狀態。板塊呈分化格局：醫藥生物板塊量價指標均已攀升至歷史相對高位，擁擠度偏高且上行空間可能受限。半導體、硬件設備、軟件服務、電信、家電、零售等板塊擁擠度顯着回落，向上彈性空間充足。

該機構指，港股正處於多重利好因素共振的有利窗口期：

1）地緣局勢總體可控，外溢風險相對有限。特朗普政策重心正因減稅法案等內政議題而出現“由外向內”切換，進一步降低了外部政策衝擊的可能性。

2）港股市場流動性在短期內十分充裕，且近期新股上市活躍，持續爲市場注入新的投資主題和情緒催化劑。

3）風險情緒的改善和流動性的充裕爲下一階段科技股上漲行情提供了必要的基礎條件，目前僅待敘事主題催化。