本業穩AI強，阿里巴巴上季業績：兩位數、三位數、提速！

TradingKey - DeepSeek重磅問世後，中國資產重估浪潮持續火熱。馬雲重現江湖，阿里巴巴交出淨利潤三翻倍、AI產品連續六季三位數增長的財報，給中國股市再點了一把火。

2月21日上午，恆生指數漲近3%，恆生科技指數漲超4.60%，A股市場的科創50也大漲5%。除了延續近期DeepSeek模型和人形機器人帶來的樂觀情緒，阿里巴巴（BABA.US、9988.HK）財報成為今日漲勢的點火槍。

20日，阿里巴巴美股漲8.09%；21日截至撰稿，阿里巴巴港股漲超13%，報137港元。

本業強勁，AI推動阿里重估

20日公佈的財報顯示，阿里巴巴在截至2024年12月31日的2025財年第三季度中，總營收同比增長8%至2801.5億元，預期2773.7億；淨利潤增長333%至464.34億；資本支出大增80%至318億。

除菜鳥集團收入下滑1%外，阿里其他業務均實現正增長。

阿里當季客戶管理收入（CMR）增長9%，比預期的修復水平要強。國際電商收入年增32.4%，預期26.8%，也並沒有出現市場擔憂的降速。

最值一提的是，阿里雲業務重回13%的雙位數增長，AI相關產品連續六個季度保持三位數增長。阿里雲在Garner 2024雲數據庫管理系統和容器管理魔力象限中均獲評為領導者，成為連續且唯一獲評此象限的中國公司。

CEO吳永銘在財報電話會議上表示，未來阿里將繼續專註國內外電商、AI+雲計算的科技和互聯網平台產品三大業務；未來三年在基礎設施投入將會超過過去十年的總和。

華爾街：拐點、重估、買入、提價

業績公佈後，國際大行紛紛唱多阿里巴巴，強調阿里巴巴的AI雲業務將給行業估值重估帶來積極影響，不少機構上調阿里股票目標價。

- 阿里港股：高盛114港元→156港元；大和140港元→165港元

- 阿里美股：摩根大通125美元→170美元；富瑞集團150美元→160美元；Baird 110美元→125美元