2025年標普500指數再現「20%」傳奇？瑞銀：聯準會說了算

TradingKey - 繼2023年和2024年標普500指數有望連續2年漲超20%後，華爾街對明年美股同樣給予樂觀展望。瑞銀指出股市泡沫「七大催化劑」，聯準會寬鬆程度最關鍵。

瑞銀策略師表示，在股市泡沫形成所需的7個條件中，目前有6個已經滿足，分別是：結構性牛市結束、企業利潤承壓、市場廣度下降、距離上一次泡沫長達25年、散戶投資者的參與度、以及投資人普遍認為這次「不一樣」。

而唯剩下的，便是聯準會的寬鬆程度。瑞銀表示，聯準會寬鬆的貨幣政策將加劇股市泡沫。

瑞銀指出，泡沫形成的最後一個條件是寬鬆貨幣政策，而在聯準會12月會議降息25基點後仍維持限制性立場後，這一條件似乎不太可能很快得到滿足。

本次會議中，FOMC決策者將9月預測的明年降息4次的預期下調至僅剩2次。聯準會主席鮑爾表示，寬鬆週期正在進入新階段，表明未來放緩降息步伐的態度。

瑞銀報告稱，目前缺少的是寬鬆貨幣環境，這需要等到聯邦基金利率達到3.2%左右才能滿足。也就是說，聯準會還需要降息至少100個基點。

屆時，6.6兆美元的貨幣市場基金的一部分可能會很容易地轉向股票。場外資金湧入勢頭強勁的股票，從而進一步推升潛在泡沫。

瑞銀預計，2025年股市泡沫形成的概率為35%，聯準會最終將降低利率，足以引發這種冒險心態。

若明年股市泡沫形成，標普500指數有望上漲至少20%。這將與去年和今年的漲幅相當。

瑞銀看好「價格合理的人工智慧和電氣化公司」，如台積電、Meta、PG&E、National Grid和Vistra。