Covista 因第一季註冊人數與營收成長上修 2027 財年展望

Covista (NYSE: CVSA) 在第一季三大業務部門註冊人數成長推動營收增加 10.7%、調整後每股盈餘成長 25.1% 後，調升其 2027 財年營收與調整後獲利展望。

全年方面，這家醫療教育服務提供商目前預計營收為 20.6 億至 20.95 億美元，代表成長約 5.5% 至 7%。原先預測區間為 20.5 億至 20.9 億美元。Covista 也將調整後 EPS 預測從 8.90 至 9.15 美元上調至 9.00 至 9.20 美元，隱含約 9% 至 11.5% 的成長幅度。

截至 2026 年 9 月 30 日止的第一財季，營收自去年同期的 4.623 億美元增至 5.115 億美元。總註冊人數成長 7.6% 至 104,713 人，成長動力來自張伯倫大學 (Chamberlain University)、瓦爾登大學 (Walden University) 以及醫療與獸醫部門。

調整後 EBITDA 上升 17.1% 至 1.312 億美元，調整後 EBITDA 獲利率擴增 140 個基點至 25.6%，反映營收成長與營運效率提升。調整後 EPS 從 1.75 美元爬升至 2.19 美元，部分得益於平均流通在外稀釋股數年減約 250 萬股。

在通用會計準則 (GAAP) 基礎上，淨利成長 9% 至 6,740 萬美元，稀釋後 EPS 從 1.67 美元增至 1.95 美元。GAAP 營業利益成長 14.7% 至 9,800 萬美元，營業利益率從 18.5% 升至 19.2%。

瓦爾登大學領軍註冊人數與獲利成長

瓦爾登大學 (Walden University) 仍是本季成長的最大貢獻者。在醫療與非醫療學程的推動下，營收成長 14.1% 至 2.167 億美元，註冊人數成長 12.8% 至創紀錄的 58,881 名學生。調整後 EBITDA 成長 16.1% 至 7,190 萬美元，該部門獲利率擴大 60 個基點至 33.2%。

Covista 表示，瓦爾登大學目前已連續 13 個季度實現總註冊人數年成長。2026 學年度開學前引進的學程已有超過 2,000 名學生註冊，且該大學在本季又推出了四個新學程。

張伯倫大學 (Chamberlain University) 在學前護理學程的帶動下，營收成長 7.4% 至 1.924 億美元，註冊人數成長 1.3% 至 40,351 人。調整後 EBITDA 成長 7.1% 至 3,760 萬美元，但由於行銷與策略成長計畫的投資抵銷了營收成長帶來的營運槓桿效果，獲利率微幅下滑 10 個基點至 19.5%。

張伯倫大學在本季於辛辛那提和鹽湖城開設了新校區。位於納許維爾的第 27 個校區預計將於 2027 年 1 月開課。該大學還在鳳凰城開設了第二個助理醫師學程，目前招生活動已額滿。

醫療與獸醫部門公布營收為 1.025 億美元，成長 10%，主因醫療與獸醫學程總註冊人數成長 3.5% 至 5,481 人。受益於營收成長與營運效率提升，調整後 EBITDA 成長 27.9% 至 2,740 萬美元，獲利率擴增 370 個基點至 26.7%。

現金流支應校區投資與股票回購

近 12 個月營運現金流為 4.544 億美元，資本支出總計 9,930 萬美元，帶來 3.552 億美元的非 GAAP 自由現金流。儘管與新校區相關的成長性支出增加，自由現金流仍較去年同期成長 11%。

Covista 在本季回購了 8,400 萬美元的股票。截至 9 月 30 日，該公司在其 7.5 億美元的授權額度中還剩餘 5.78 億美元，並公布非 GAAP 淨槓桿比率為 0.5 倍。

展望 2027 財年，管理層在營運效率支撐下，預計調整後 EBITDA 獲利率將擴增 0 至 50 個基點。資本支出預計將略高於 2026 財年第四季的年化水準，且 2027 財年上半年的支出將高於下半年。

此展望亦包含將瓦爾登大學一個教學週從第二季移至第三季的影響，Covista 表示這對全年業績不會產生淨影響。公司提醒，其指引與成長預期屬於前瞻性陳述，受風險與不確定性影響，可能導致實際表現出現重大差異。