World Kinect 第三季調整後 EPS 升至 0.99 美元；2026 年展望為 3.52-3.62 美元

World Kinect 公司公布第三季獲利與現金生成大幅成長，主要得益於強勁的海運業務表現以及陸上業務獲利能力的提升。該公司目前預期 2026 財年調整後每股盈餘為 3.52 美元至 3.62 美元，高於 2 月發布的最初財測 2.20 美元至 2.40 美元。

截至 9 月 30 日止的三個月，GAAP 淨利為 3,800 萬美元，或稀釋後每股盈餘 0.70 美元，高於去年同期的 2,570 萬美元（每股 0.46 美元）。調整後淨利從 3,000 萬美元增至 5,080 萬美元，調整後每股稀釋盈餘則從 0.54 美元增至 0.99 美元。

調整後 EBITDA 從 9,400 萬美元攀升至 1.271 億美元。毛利成長 15% 至 2.881 億美元，調整後毛利則成長 11.7% 至 2.789 億美元。儘管在扣除與非核心處分及業務退出相關的銷量後，合併總銷量下滑 6% 至 40.3 億加侖及等量加侖，仍實現了上述增長。

營業現金流從 1.16 億美元增至 1.75 億美元，自由現金流從 1.02 億美元增至 1.64 億美元。調整後營業費用年減 3% 至 1.762 億美元，主要反映了陸上業務成本降低與退出行動，但部分被納入 Universal Trip Support 所抵銷。

海運與陸上業務推動獲利成長

海運業務展現出最大的年增改善幅度。儘管銷量下滑 8% 至 370 萬公噸，該部門毛利仍增長一倍以上，從 2,550 萬美元增至 5,880 萬美元。World Kinect 將此增長主要歸因於其核心轉售業務及特定實體據點的強勁貢獻，這些業務受益於船用燃油價格上漲及全球供應動態。

儘管銷量下滑 14% 至 11.9 億加侖及等量加侖，陸上業務調整後營業利益仍大增 102%，從 1,380 萬美元增至 2,790 萬美元。管理層表示，該改善主要反映了公司陸上業務組合的轉型以及零售和卡鎖 (cardlock) 業務的更高貢獻。扣除與非核心處分及業務退出相關的 920 萬美元後，調整後陸上業務毛利為 7,220 萬美元，去年同期則為 8,140 萬美元。

隨著銷量增加 1% 至 18.5 億加侖，航空業務毛利成長 4% 至 1.479 億美元。商用燃油轉售業績表現強勁，加上擴大後的行程支援業務貢獻，部分被實體庫存活動毛利下滑所抵銷；在實體庫存活動中，劇烈的價格波動壓縮了利潤率。航空燃油毛利從 1.215 億美元降至 1.120 億美元，而非燃油毛利則從 2,120 萬美元增至 3,590 萬美元。

2026 財年展望

World Kinect 目前預測的 2026 財年調整後每股盈餘指引為 3.52 美元至 3.62 美元，其中包含計畫中的股票回購以及收購 Universal Trip Support 帶來的全年貢獻。該公司未提供該展望的 GAAP 調節表，因為它表示無法以合理的信心預測和量化所有潛在的調整項目。

管理層表示，其重塑公司的努力正在打造一個更具焦點的業務，以實現更高的回報與獲利成長。其優先事項包括持續優化財務與會計營運以及現金流生成能力。

該展望仍受多項風險影響，包括能源價格與供應波動、客戶及交易對手信用狀況、地緣政治衝突、關稅與貿易措施、匯率波動、通膨、法規變更、資訊安全事件，以及公司實現重組、收購與處分預期效益的能力。World Kinect 還提出了與燃料運輸及儲存、環境法規、供應商及客戶履約狀況、流動性、稅務和法律事務相關的風險。