IDACORP 於第三季獲利成長後上調 2026 年 EPS 展望

IDACORP Inc. 公布第三季淨利成長 29%，並調升 2026 年獲利展望，主因零售營收增加以及大型合約客戶的貢獻，足以抵銷營運與折舊費用的上升。

截至 9 月 30 日止的三個月內，淨利從去年同期的 1.244 億美元增至 1.602 億美元。儘管稀釋加權平均流通在外股數從 5,510 萬股增加至 5,870 萬股，稀釋後每股盈餘 (EPS) 仍從 2.26 美元升至 2.73 美元。

2026 年前九個月，淨利達到 3.308 億美元，高於 2025 年同期的 2.799 億美元。稀釋後 EPS 自 5.13 美元成長至 5.76 美元。

零售營收與客戶成長支撐獲利表現

在愛達荷電力公司 (Idaho Power)，每百萬瓦時的零售營收提升（不含大型合約客戶並扣除電力成本調整機制）在稅前基礎上使單季同期比較增加了 3,810 萬美元。扣除相關供電成本與愛達荷電力成本調整機制後，來自大型合約客戶的零售營收另貢獻了 1,180 萬美元。

不含大型合約客戶的客戶數成長增加了 580 萬美元，而每位零售客戶的用電量則微幅貢獻 20 萬美元。截至 9 月 30 日止的 12 個月中，愛達荷電力的客戶總數成長了 2.2%。

這些增幅被其他營運與維護費用增加 2,250 萬美元、折舊與攤銷增加 740 萬美元，以及愛達荷固定成本調整營收減少 370 萬美元所部分抵銷。營業營收與費用的其他變動則帶來 1,060 萬美元的淨收益。

整體而言，愛達荷電力的營業利益增加 3,290 萬美元，淨利成長 3,600 萬美元。IDACORP 的其他項目在稅後使合併同期增長微幅減少 20 萬美元。

營運成本增加之際調升財測展望

IDACORP 目前預估 2026 年稀釋後 EPS 為 6.40 美元至 6.50 美元，高於 7 月 30 日公布的先前預測區間 6.30 美元至 6.45 美元。該展望假設至年底前皆為正常氣候。

該公司預計愛達荷電力 2026 年的營運與維護 (O&M) 費用將在 5.35 億美元至 5.45 億美元之間，高於原先預估的 5.25 億美元至 5.35 億美元。預計的累計遞延投資稅額扣抵額外攤銷金額從不到 1,500 萬美元調降至不到 1,000 萬美元。

水力發電量預測從 550 萬至 650 萬百萬瓦時收窄至 550 萬至 600 萬百萬瓦時。愛達荷電力排除施工期間建廠利息負擔後的資本支出預估維持不變，仍為 13 億美元至 15 億美元。

負載成長驅動基礎設施規劃

愛達荷電力 2027 年綜合資源計畫 (IRP) 的初步版本預測，計費零售銷售額五年年均成長率為 8.9%，年度尖峰需求成長率為 5.4%。在 20 年的跨度內，初步預測零售銷售額年均成長 2.6%，尖峰需求年均成長 2.0%。該公司提醒，在計畫正式提交之前，初步成長率仍可能出現變動。

愛達荷電力正在考慮針對大型客戶制定合約保護條款，包含「照付不議」(take-or-pay) 義務、最低計費需求、信用與擔保要求，以及與長期成本回收掛鈎的解約金。簡報指出，經監管委員會批准的能源服務合約採個別評估，可能不會包含所有上述條款。

Boardman-to-Hemingway 輸電計畫建設持續進行，1,300 個塔基基座中已完成約 1,200 個，鐵塔結構已完成約 780 座。目前已安裝約 100 英里的導線，該計畫預計於 2027 年底投入營運。

愛達荷電力已於 2026 年 6 月將 250 百萬瓦 (MW) 的電池儲能專案投入營運。該公司亦已獲得監管機構對 167 百萬瓦 Bennett 擴建計畫的公共便利與必要性證明 (CPCN) 批准，並已就 222 百萬瓦 South Hills 與 430 百萬瓦 Peregrine 計畫提出了申請。

愛達荷電力 2032 年資源需求招標的最終決選名單包括潛在的天然氣發電、太陽能、風力、電池儲能以及市場採購。該公司表示，不太可能對名單上的每一個計畫都簽約或進行建設。

流動性與執行風險

截至 10 月 23 日，IDACORP 的循環信貸額度尚有 1 億美元可用，而愛達荷電力尚有 4 億美元可用。該公司還可透過已簽署的遠期銷售合約及股權發行計畫獲得潛在淨收益，其中包括與 2026 年市價增資 (ATM) 計畫相關且尚未結算的遠期交易約 5.32 億美元。

該公司的展望仍面臨監管機構成本回收決定、許可與施工延誤、通膨、關稅、供應鏈限制以及融資途徑等風險。IDACORP 亦將新工業需求時間點與規模的不確定性列為關鍵考量因素，因為快速或劇烈的負載增加可能導致電力需求超出可用供應，從而加大營收、現金流與獲利的波動性。簡報中引用的其他風險還包括天氣、野火、乾旱、網路安全威脅，以及設備、燃料、外購電力和輸電容量的成本與可用性。