吉利德受惠第三季 HIV 銷售帶動 16% 成長 上調 2026 年基礎業務展望

吉利德科學 (Gilead Sciences, NASDAQ: GILD) 在公布排除 Veklury 後的第三季銷售額年增 16% 至 82 億美元後，調升其 2026 年基礎業務展望，創下該公司十多年來最強勁的本業成長。HIV 產品領漲，而 Trodelvy 與 Livdelzi 增添成長動能，有助於抵銷細胞療法的持續疲軟。

截至 2026 年 9 月 30 日止的季度，產品總銷售額年增 13% 至 83 億美元，並較第二季成長 9%。受 COVID-19 相關住院人數減少影響，Veklury 銷售額年減 69% 至 8600 萬美元，擴大了總銷售額成長與基礎業務表現之間的差距。

在預估 HIV 業務將成長 12% 的支撐下（先前預測為 9% 至 10%），吉利德目前預估全年基礎業務銷售額將成長 10% 至 11%。在第三季表現公布後，該公司將基礎業務銷售指引調升 9 億美元，並表示該展望比年初高出 16.5 億美元。

全年產品總銷售額預計將達到約 310 億至 313 億美元，若排除 Veklury 則為 307 億至 310 億美元。該公司繼續預期 Veklury 全年銷售額約為 3 億美元。

HIV 業務成長帶動本季表現

HIV 產品銷售額年增 18%、季增 10% 至 62.5 億美元，創下該產品組合七年多來最強勁的年度成長。吉利德將此年增歸因於平均實現售價提高、需求增強以及有利的庫存變動。

Biktarvy 銷售額成長 10% 至 41 億美元，較前一季成長 8%。公司表示，該療法在美國市占率達到約 53% 的歷史新高。需求與定價支撐了年度成長，而季成長則反映了庫存與需求，但部分被通路組合導致的實現售價下降所抵銷。

吉利德還於 8 月在美國推出了 Bixlenvo，擴大其治療產品組合。這是一種每日一次的單片複方劑型，適用於切換 HIV 療法的病毒受到抑制的成年患者。公司報告稱，使用複雜療法的患者初期採用速度迅速，但並未提供該新產品的銷售數據。

由用於暴露前預防（PrEP）的 Descovy 與 Yeztugo 組成的 HIV 預防業務產生了 10 億美元的銷售額，年增 49%、季增 8%。Yeztugo 季度銷售額達 3.05 億美元，季增 31%，吉利德維持全年約 10 億美元銷售額的預期。公司表示，Yeztugo 已成為美國領先的注射型 PrEP 療法，並報告 12 個月的持續治療率超過 70%。

Trodelvy 與 Livdelzi 抵銷細胞療法壓力

腫瘤學產品銷售額年增 9% 至 8.6 億美元，但季減 2%。Trodelvy 是主要的成長驅動力，銷售額較去年同期成長 42%，較第二季成長 11% 至 5.06 億美元。吉利德指出，轉移性三陰性乳癌以及先前接受過治療的 HR 陽性/HER2 陰性轉移性乳癌的需求均表現亮眼。

Trodelvy 聯合 pembrolizumab 也獲得歐洲批准用於 PD-L1 陽性轉移性三陰性乳癌的一線治療。該藥物在美國和歐洲的一線治療中獲得批准，不論 PD-L1 狀態如何，符合條件的 PD-L1 陰性患者可單獨使用，PD-L1 陽性患者則可聯合 pembrolizumab 使用。

肝臟疾病產品銷售額年增 13%、季增 6% 至 9.27 億美元。在美國和歐洲需求成長的推動下，Livdelzi 銷售額達 2.03 億美元，較去年同期成長 93%，季增 21%。公司表示，Livdelzi 占據了美國二線原發性膽汁性膽管炎市場的半數以上。C 型肝炎和 B 型肝炎的有利定價也支持了肝臟產品組合，但部分被 C 型肝炎新治療起始病例減少所抵銷。

在競爭壓力持續存在的情況下，細胞療法銷售額年減 18%、季減 15% 至 3.55 億美元。吉利德正準備在美國潛在上市 anitocabtagene autoleucel（簡稱 anito-cel），用於四線及更後線的復發性或難治性多發性骨髓瘤。FDA 的決定日期為 2026 年 12 月 23 日，審查與批准仍取決於監管機構。

支出增加限制獲利成長

非 GAAP 營業利潤成長 6% 至 41.7 億美元，非 GAAP 營業利益率維持在約 50%。產品毛利率改善 165 個基點至 88%。

非 GAAP 每股稀釋盈餘從去年同期的 2.47 美元成長 3% 至 2.55 美元。吉利德表示，比較基準受到 2025 年第三季出售智慧財產權資產帶來每股 0.25 美元收益的影響。若扣除去年同期該筆收益，非 GAAP 每股稀釋盈餘成長 15%。

研發費用成長 19% 至 15.9 億美元，反映出與今年迄今財務表現掛鉤的薪酬應計費用增加以及臨床成本上升。銷售、一般與管理費用成長 14% 至 15.4 億美元，主因是 HIV 推廣活動、法律費用和較高的薪酬應計費用。收購的在研研發（IPR&D）費用從 1.7 億美元降至 1800 萬美元。

就全年而言，吉利德預計研發費用將呈現中至高個位數成長，銷售及管理費用呈現高個位數成長。收購的 IPR&D 預計約為 129 億美元，其中包括預計在第四季為計劃中的 PepStar Therapeutics 交易以及與 Vir 合作所支付的約 14 億美元預付款。

研發管線里程碑與風險

吉利德啟動了兩項 3 期 DAYBREAK 試驗，評估 lenacapavir 聯合廣效中和抗體用於 HIV 治療；以及兩項 2 期 PULSAR 試驗，研究注射型 GS-3242 聯合 lenacapavir。預計監管機構將於 2027 年 2 月對每週一次口服 Yeztugo 預防方案做出決定。

在發炎性疾病領域，該公司報告了 emvistegrast 治療潰瘍性結腸炎的前景看好之 2 期 SWIFT 數據，並預計於 2027 年展開 3 期研發。此外，公司預計將於 2026 年下半年發布 edecesertib 治療皮膚紅斑性狼瘡以及 gamgertamig 治療免疫性血小板減少症的最新數據。

展望仍面臨監管與臨床的不確定性。吉利德指出目前影響 GS-3107 與 KITE-753 的臨床暫停指示，並指出 EVOKE-03 Trodelvy 研究未達到主要終點且已終止。其他列出的風險包括美國藥物定價改革、Biktarvy 在聯邦醫療保險（Medicare）的最大公平價格確定、報銷與支付方組合壓力、學名藥競爭、專利到期、潛在的生產中斷，以及臨床或監管里程碑可能延誤或未能成功的可能性。