Grid Dynamics 第三季營收增長 9.7% 利潤率擴大

Grid Dynamics Holdings 公布第三季營收成長，且由於毛利率較上一季與去年同期皆有所改善，獲利能力呈大幅擴增。2026 年第三季營收達 1.143 億美元，季增 5.7%，年增 9.7%；非 GAAP EBITDA 升至 2,290 萬美元，佔營收的 20.0%。

GAAP 毛利增加至 4,610 萬美元，毛利率為 40.3%。相比之下，2026 年第二季為 3,960 萬美元及 36.6% 的毛利率，2025 年第三季為 3,470 萬美元及 33.3% 的毛利率。在非 GAAP 準則下，毛利為 4,650 萬美元，佔營收的 40.6%，上一季與去年同期的毛利率則分別為 36.9% 和 33.8%。

這家數位工程與科技服務公司錄得 GAAP 淨利 620 萬美元，相當於營收的 5.4%，稀釋後每股盈餘為 0.08 美元。非 GAAP 淨利為 1,470 萬美元，佔營收的 12.8%，稀釋後每股盈餘為 0.18 美元。稀釋後流通在外股數為 8,190 萬股。

非 GAAP EBITDA 較 2026 年第二季的 1,470 萬美元與 2025 年第三季的 1,270 萬美元增加。Grid Dynamics 的非 GAAP 指標排除了股份獎酬、交易相關成本、重組費用、特定一次性費用及指定非營業項目等項目。

零售業務引領多元化的營收組合

零售業是 Grid Dynamics 本季最大的產業市場，帶來 3,700 萬美元，佔營收的 32.3%。科技、媒體與電信貢獻了 3,110 萬美元，佔 27.2%，金融業則佔 2,570 萬美元，或 22.5%。

民生消費品與製造業貢獻了 1,250 萬美元，佔營收的 10.9%。其他業務貢獻了 600 萬美元，佔 5.3%，醫療保健與製藥業則帶來 210 萬美元，佔 1.8%。

第三季受合作夥伴影響的營收總計 2,150 萬美元，相當於總營收的 18.8%。Grid Dynamics 強調其與 Google Cloud、微軟 (Microsoft)、OpenAI、GitHub 及其他科技平台的合作關係，這是其合作夥伴主導需求策略的一部分。該公司表示，既有客戶帳戶內部的轉介與擴充仍是重要的業務來源，而其直接對外的業務管道也持續走向成熟。

企業級 AI 仍是核心營運重點

Grid Dynamics 在 19 個國家擁有約 4,600 名員工，該公司將其策略描述為結合雲端、資料與應用程式工程，以及部署於實際生產環境中的 AI 系統。其業務涵蓋 AI 賦能的客戶體驗、資料與工程平台、員工與後勤自動化，以及專注於機器人技術、電腦視覺和數位分身等領域的新興實體 AI (physical AI) 業務。

該公司表示，成長主要來自拓展成熟的客戶關係，並輔以新興客戶與贏得新客戶。該公司還指出，幾家大型客戶在進行供應商整合決策時保留了 Grid Dynamics，並將這些結果視為長期穩定客戶關係的證明。

管理層的營運優先事項包括：協助客戶從初始探索與原型製作轉向更廣泛的轉型計畫、利用可重複使用的技術資產縮短交付週期，以及將成功的專案擴展至其他事業單位。簡報中並未提供未來季度或全年的正式營收或盈餘展望。

Grid Dynamics 警告，其展望受總體經濟與地緣政治不確定性的影響，包括通膨、衰退風險、關稅以及全球貿易中斷。其他已揭露的風險包括：依賴有限數量的客戶與產業、受美國客戶需求波動影響、激烈競爭、吸引專業員工的挑戰、併購整合、網路安全事件以及快速變化的 AI 技術與法規。該公司還指出，若 AI 未能被有效部署，可能會減少對外包服務的需求，或帶來營運、聲譽及法律責任風險。