威斯科第三季銷售額成長 17% 上調 2026 年展望

Wesco International Inc. (NYSE: WCC) 在第三季銷售額成長 17% 達創紀錄的 72.3 億美元後，上調 2026 全年銷售額、調整後 EBITDA 利潤率與調整後獲利展望，此成長受到全部三大業務部門的成長以及資料中心需求持續強勁的支撐。公司的在手訂單再創新高，而利潤率擴張幫助調整後獲利成長速度明顯快於銷售額。

對於 2026 年，Wesco 目前預期呈報銷售額將達到 268 億至 270 億美元，成長 14% 至 15%，相比之下，7 月的預測為 259 億至 263 億美元及 10% 至 12% 的成長率。有機銷售額成長率預測從 9% 至 11% 上調至 13% 至 14%。

該公司還將調整後稀釋每股盈餘展望從 16.00 至 17.50 美元上調至 18.00 至 18.50 美元，目前預計調整後 EBITDA 利潤率約為 7.2%，高於先前預期的 6.9% 至 7.1%。其自由現金流預測保持在 3 億至 6 億美元不變。

銷售額與獲利創下第三季歷史新高

第三季有機銷售額成長 16.6%，幾乎與呈報成長率一致，主因是收購與外匯效應大致相互抵消。Wesco 估計定價為成長貢獻了約 3 個百分點，且三大業務部門的銷量均有所增加。銷售額亦比第二季成長 8.4%。

毛利從 13.2 億美元增加至 15.7 億美元，毛利率擴張約 40 個基點至 21.7%。調整後銷售、一般及管理費用佔銷售額的比例下降，反映出公司所描述的在營收成長的同時，發揮生產力與嚴格的成本管理。

調整後 EBITDA 成長 33% 至創紀錄的 5.615 億美元，調整後 EBITDA 利潤率擴張約 100 個基點至 7.8%。普通股股東應佔淨利為 2.678 億美元，高於去年同期的 1.875 億美元。調整後稀釋每股盈餘從 3.92 美元攀升 47% 至 5.77 美元，公司指出核心營運績效為成長的主要來源。較低的利息費用帶來微幅好處，而收購與外匯則構成微幅的淨逆風，且較高的有效稅率部分抵消了特別股股利費用的降低。

資料中心業務熱絡，支撐整體業務組合成長

通訊與安防解決方案部門呈報銷售額為 29.3 億美元，呈報年增 22%，有機成長 21%。調整後 EBITDA 成長 42% 至 3.13 億美元，利潤率擴張 160 個基點至 10.7%，主因是毛利率改善以及營運成本被更大規模的銷售基礎所分攤。

在該部門中，Wesco 資料中心解決方案銷售額成長約 40%，主要由超大規模與多租戶資料中心客戶帶動。企業網路基礎設施記錄了中個位數成長，安防銷售額則成長了高個位數百分比。在資料中心專案的推動下，該部門的在手訂單成長約 140% 至創紀錄水準。

電氣與電子解決方案部門產生了 27.7 億美元的銷售額，呈報與有機基準均成長 18%。調整後 EBITDA 成長 31% 至 2.59 億美元，利潤率增加 90 個基點至 9.3%。

在基礎建設投資與資料中心專案的支持下，營建銷售額成長了十位數中段百分比（約 15% 左右）。工業銷售額成長了中個位數百分比，而原始設備製造商 (OEM) 銷售額在資料中心與半導體市場中成長約 30%。對資料中心客戶的銷售額翻倍以上，非資料中心銷售額則記錄了高個位數成長。該部門的在手訂單增加約 40%，達到歷史新高。

公用事業與寬頻解決方案部門呈報銷售額為 15.2 億美元，呈報年增 6%，有機成長 7%。公用事業銷售額成長了高個位數百分比，反映出投資人所有公用事業的績效、公共電力趨勢改善以及持續的基礎建設投資。寬頻銷售額與去年同期持平，而去年同期的銷售額成長了 20% 以上。

該部門的調整後 EBITDA 成長 6% 至 1.58 億美元，其 10.4% 的利潤率與去年同期持平，但比第二季高出 40 個基點。Wesco 表示，公共電力的競爭狀況在年內趨於穩定，儘管與去年同期相比的利潤率壓力仍是一項逆風。受電網服務的採用與基礎訂單活動帶動，UBS 的在手訂單成長約 90%。

全公司該季度的資料中心銷售額達到 18 億美元，高於去年同期的 12 億美元，成長約 55%。以過去 12 個月計算，該業務產生了約 60 億美元，約佔 Wesco 銷售額的 23%。該公司目前預計全年資料中心銷售額成長將超過 40%，高於先前預期的 30% 以上。

在手訂單、現金流與第四季展望

Wesco 的總在手訂單成長約 80% 至歷史新高，各業務部門也均達到創紀錄水準。該公司將 2026 年通訊與安防解決方案部門的銷售額成長預估上調至約 20%，電氣與電子解決方案部門上調至低雙位數成長。對公用事業與寬頻解決方案部門的中個位數成長展望保持不變。

第三季自由現金流（非 GAAP 衡量標準）為 1.842 億美元，而去年同期為負 8930 萬美元。營運現金流為 1.939 億美元，淨營運資金平均佔過去 12 個月銷售額的 20.2%，與前兩個季度相比大致穩定。

淨槓桿率從 2025 年底的 3.4 倍調整後 EBITDA 下降至 2.8 倍。Wesco 在該季度末擁有 8.425 億美元的現金及現金等價物，淨負債為 52.2 億美元。

針對第四季，管理層預估呈報銷售額將成長低至中十位數百分比，調整後 EBITDA 利潤率將改善約 50 個基點。初步的 10 月每個工作日銷售額成長高十位數百分比。全年預測假設定價將為銷售額成長貢獻約 3 個百分點，且美國聯準會 (Fed) 在 2026 年期間不會升息。

Wesco 警告稱，其展望仍面臨風險，包括關稅與貿易緊張局勢、匯率波動、借貸成本、收購整合、供應鏈中斷、需求波動、通貨膨脹以及材料成本上漲。資安事件、技術實施挑戰、地緣政治衝突以及法規或出口管制變更，也可能導致實際結果與管理層的預估有所出入。