泰勒科技第三季營收成長 8.7%，SaaS 成長 21.2%

泰勒科技 (NYSE: TYL) 公布 2026 年第三季營收成長 8.7%，受惠於經常性營收的雙位數成長以及對其雲端軟體的持續需求。SaaS 營收攀升 21.2%，單季自由現金流創下 2.77 億美元的新高，Non-GAAP 營業利益率擴大 150 個基點。

該季總營收為 6.476 億美元。若排除德州支付合約的影響，營收成長 10.2%。年化經常性營收成長 11% 至 22.8 億美元，反映泰勒科技持續轉向針對公共部門客戶的訂閱制服務。

經常性營收成長 11% 至 5.688 億美元，占總營收的 87.8%。若不計德州合約影響，經常性營收成長 12.8%。訂閱營收成長 15.3%，其中包括 2.422 億美元的 SaaS 營收；交易營收則成長 9.5% 至 2.204 億美元。若排除德州合約影響，交易營收成長率為 14.2%。

由於泰勒科技持續將地端客戶轉移至 SaaS 方案，維護營收下降 4.6% 至 1.062 億美元。公司 Non-GAAP 營業利益率達 28.1%，高於去年同期。自由現金流成長 11.9%，單季利潤率達 42.8%。

雲端簽約額與公共部門需求

泰勒科技表示，公共部門需求保持健康，提案招標 (RFP) 活動與產品演示增加，顯示對現代化、效率與人力產能的持續投資。SaaS 簽約額成長 14%，總簽約額成長 7.3%。新增 SaaS 年化合約價值簽約額成長 75%，而來自雲端轉移（或「轉換」）的年化合約價值成長 2%。

第三季取得的 SaaS 合約涵蓋泰勒科技數個主要的公共部門市場，包括企業資源規劃、估價與稅務、司法、矯正及公共安全。公司還報告了涉及監管許可、人力個案管理、資料與洞察以及戶外休閒的州與聯邦合約。由交易支付資助的合約不包含在 SaaS 簽約額或營收中。

泰勒科技繼續在其專為政府工作流程設計的產品中擴大人工智慧的應用。公司在第三季完成約 130 筆包含 AI 的交易，2026 年前九個月累計約 300 筆。揭露的應用案例包括居民助手、文件自動化以及車輛識別碼驗證。

管理層將泰勒科技超過 16,000 個客戶關係的現有客戶群，視為透過其雲端產品分發 AI 功能的管道。公司正透過內部研發以及與微軟 (Microsoft)、OpenAI、亞馬遜網路服務 (Amazon Web Services) 及 Anthropic 的合作夥伴關係來擴充其 AI 能力。泰勒科技表示，其方法旨在解決實際的公共部門應用，不過採用率與變現能力仍面臨執行與市場風險。

2026 年財測指引

針對 2026 全年，泰勒科技預計營收為 25.35 億至 25.65 億美元。中位數代表較 2025 年成長約 9.3%，若排除德州支付合約影響則成長 11%。

公司預計訂閱營收成長 13% 至 16%，其中包括 SaaS 成長 21.5% 至 22.5%。交易營收預計成長 6% 至 8%，若排除德州合約則成長 11% 至 13%。維護營收預估下降 3% 至 5%，與轉向雲端相符；專業服務營收預計最高成長 2%，其他營收預計成長 15% 至 17%。

泰勒科技預期全年自由現金流利潤率為 26% 至 28%，Non-GAAP 每股稀釋盈餘為 12.95 至 13.20 美元。研發費用預估為 2.45 億至 2.50 億美元，高於 2025 年的 2.046 億美元。公司未提供前瞻性 Non-GAAP 指標與可比 GAAP 數字的調節表，理由是難以估計包括股票酬勞、收購相關費用及稅務調整等項目。

資本配置與風險

該季期間，泰勒科技完成了對 CODY Systems 價值 2,770 萬美元的收購，並以 3.79 億美元買回 110 萬股自家股票。年初至今，公司已買回 360 萬股，相當於流通在外股數的 8.5%，目前授權額度中仍剩餘約 14 億美元。

公司列出政府預算與法規變更、專案延遲、交易量減少、競爭壓力、勞工成本及客戶續約率等，均為可能影響其預測的因素。公司亦強調網路安全、資料保護、對網際網路及第三方基礎設施的依賴、收購整合以及不斷演進的 AI 法規為重大不確定性。特定於 AI 的風險包括開發成本、競爭、商業化挑戰，以及客戶可能未如預期採用新功能或為新功能付費的可能性。