Saia 2026年第三季營收成長 17% 得益於零擔噸數與價格成長

Saia (SAIA) 公布 2026 年第三季營收與調整後獲利呈現雙位數成長，主因貨運量增加、每筆運送平均營收提升，以及全國零擔貨運 (LTL) 網路拓展開花結果。營收較去年同期成長 17.0% 至 9.825 億美元，營業利益則較去年同期調整後數字成長 17.5% 至 1.223 億美元。

稀釋後每股盈餘 (EPS) 達 3.41 美元，較 2025 年第三季調整後每股盈餘 2.81 美元成長 21.4%。去年同期的調整後數據排除房地產處分利益與房地產減損的淨影響。在一般公認會計原則 (GAAP) 基準下，Saia 去年同期營業利益為 1.186 億美元，稀釋後每股盈餘為 3.22 美元。

營業費用率 (Operating Ratio) 為 87.6%，與 2025 年第三季調整後水準持平。營業費用率較低通常代表營運效率較佳。去年同期的 GAAP 營業費用率為 85.9%，反映了房地產相關項目。

貨運量與定價力支撐成長

每個工作日的零擔貨運 (LTL) 噸數年增 8.9%，每個工作日的出貨量則成長 0.8%。扣除燃油附加費後，每筆零擔出貨營收成長 5.8%，顯示單筆出貨經濟效益的改善與貨運量增加一同推動了業績表現。

Saia 還公布貨物索賠率創下歷史新低，僅佔營收的 0.3%。該公司將優異的服務表現歸功於在網路密度、運輸時間、出貨能見度及在地化客戶支援上的投資。自 6 月以來，該公司在其 REV 服務計畫下，已針對全國關鍵路線實施了 2,000 多項運輸時間改善措施。

簡報指出，在客戶服務功能實施去中心化後，回應時間改善了 60% 以上。地方轉運站目前處理 99% 的來電，同時 Saia 的淨推薦分數 (NPS) 較 2025 年第三季成長 15%。

全國網路仍為策略核心

Saia 的業務拓展已將公司從一家區域型貨運業者轉型為全國性零擔貨運 (LTL) 營運商。簡報列出全美共有 219 個轉運站，包括 2026 年 10 月開張的長島站點。目前全美超過 60% 的郵遞區號位於 Saia 據點周邊 50 英哩範圍內，而 2017 年時這一比例約為 35%。

自 2017 年初以來，Saia 已新設 74 個轉運站，並搬遷或擴建了另外 39 個轉運站。其網路成長還包括收購前 Yellow 的 17 個轉運站，以及承租另外 14 個地點。該公司表示，擴大版圖旨在深化客戶關係、打造貨運密度，並隨著新據點成熟帶來營運槓桿效益。

自 2022 年以來，Saia 主要利用營運現金流投資了 20 億美元，用於拓展其網路、車隊及營運能力。截至 2025 年底，其車隊擁有 7,700 輛拖頭和 26,500 輛半拖車，比 2022 年初的水準高出 35% 以上。

該公司的策略仍集中於擴大網路涵蓋範圍與密度、提升車隊運能、運用路線規劃與能見度技術以提高效率，並將更大的規模轉化為獲利成長與更高報酬。Saia 還計劃在其核心零擔貨運 (LTL) 業務的相關服務中尋求機會，不過簡報並未提供這些計畫的具體財務目標。

現金流與資產負債表

今年以來自由現金流（非 GAAP 計量指標）為 2.449 億美元，而 2025 年同期為 1,160 萬美元。營運現金流總計 4.808 億美元，不動產與設備購入額為 2.394 億美元，不動產處分所得為 360 萬美元。

截至 9 月 30 日，Saia 擁有 2.025 億美元現金，總債務為 1 億美元。總可用流動資金為 7.665 億美元，包括循環信貸額度項下的 5.64 億美元可用額度。淨債務佔總資本比率為負 3.8%，相較之下去年同期為 6.8%。董事會亦授權了一項 2.5 億美元的股票回購計畫。

Saia 將經濟衰退、通膨、競爭性定價壓力、勞工與燃料成本、保險與索賠波動性，以及與網路拓展相關的執行風險，列為重大不確定因素。其他風險包括技術中斷與網路安全事件、設備可用性、關稅與美國貿易政策變化、法規要求、信貸市場狀況和地緣政治不穩定。該公司提醒，2026 年前九個月的業績可能無法代表全年表現。