普萊克斯 2026 財年營收創 50 億美元歷史新高

貝萊斯 (PLXS) 2026 財年封盤，年度營收創下 50 億美元的新高紀錄，並預計在專案放量、市占率擴大以及航太國防、醫療保健與工業市場需求支撐下，2027 財年營收成長率將達 10% 中段至高段（約 15% 至 19%）。

第四季營收達 14.27 億美元，高於公司原先預期的 13.30 億至 13.80 億美元財測區間。營收季增 9%，年增 35%。

單季毛利率為 10.2%，上一季為 10.1%，去年同期為 9.9%。GAAP 營業利益率從第三季的 4.7% 和去年同期的 5.0% 上升至 6.0%。Non-GAAP 營業利益率為 6.7%，超越 6.1% 至 6.5% 的財測區間。

GAAP 稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 2.51 美元，高於上一季的 1.58 美元和去年同期的 1.87 美元。Non-GAAP 稀釋後 EPS 達 2.84 美元，高於公司預期的 2.47 至 2.63 美元，上季為 2.32 美元，去年同期為 2.14 美元。貝萊斯的 Non-GAAP 指標已排除股權激勵費用。

全年而言，營業利益率為 6.2%，超越公司設定的 6.0% 目標。貝萊斯目前將 Non-GAAP 營業利益率目標設定在 6.5% 至 7.0%，並預計 2027 財年利潤率將進一步擴大。

各部門成長動能擴大

工業部門是第四季季增表現最強勁的領域，營收較上一季成長 17%。此結果優於公司財測，貝萊斯將其歸因於客戶需求強勁，以及供應鏈與營運執行力提升。2026 財年工業部門營收成長 27%。鑑於核心工業活動以及半導體資本設備專案的持續強勁，公司預計 2027 財年該部門成長將超過 20%。預計第一季工業部門營收將呈個位數低段季減。

醫療保健與生命科學部門第四季營收季增 6%，亦超出財測預期，主因貝萊斯滿足了更強勁的客戶需求。全年營收成長 19%，而 2027 財年成長率預計落在個位數高段。公司預估第一季將呈現個位數低段的季成長。近期取得的新合約包含新的手術機器人合作關係，以及利用貝萊斯在醫療器材、法規監管與區域化能力所承接的心臟去顫器專案。

航太與國防部門第四季營收季減 4%，因材料到貨時程因素而未達財測。不過該部門 2026 財年仍實現了 23% 的成長。在專案放量、市占率提升與終端市場廣泛需求的支撐下，貝萊斯預計 2027 財年該部門營收成長率將超過 20%。預估第一季營收將呈個位數高段季增。該部門第四季新贏得的合約金額年增約 60%，其中包括作戰訓練和空中加油專案。

貝萊斯在本季錄得 2.9 億美元的新合約，各市場部門均有貢獻。其包含持續性服務在內的合格製造機會管道（funnel）年增 33%，達到創紀錄水平。

2027 財年展望

展望 2027 財年第一季，貝萊斯預估營收為 14.10 億至 14.60 億美元。GAAP 稀釋後 EPS 預估為 2.16 至 2.32 美元，Non-GAAP 稀釋後 EPS 預估介於 2.46 至 2.62 美元之間。

公司預測第一季毛利率為 9.7% 至 10.0%，GAAP 營業利益率為 5.5% 至 5.9%，Non-GAAP 營業利益率為 6.0% 至 6.4%。包含股票酬勞費用在內的銷售與管理費用預計為 6,100 萬至 6,200 萬美元。管理層亦預計 Non-GAAP 有效稅率為 16% 至 18%，營業外支出約為 680 萬美元。

貝萊斯預計持續的營運資金效率和嚴謹的資本支出將支持 2027 財年實現強勁的投資報酬率 (ROIC)。第四季投資報酬率為 15.8%，高於公司超過 15% 的長期目標；淨現金週期保持在 62 天。公司預估第一季現金週期將上升至 66 至 70 天之間。

第四季自由現金流為 640 萬美元，相較於上一季的流出 70 萬美元以及去年同期的流入 9,720 萬美元。期末貝萊斯擁有 2.81 億美元現金，總負債為 2.61 億美元，並在本季回購了 2,140 萬美元的股票。

該展望仍受限於公司監管申報文件中指出的執行與預測風險。簡報中揭露的近期考量因素包括：航太與國防部門的材料到貨時程、工業部門營收預期季減、第一季利潤率區間低於第四季表現，以及現金週期天數預計增加。