NN 上調 2026 年展望 因第三季營收成長 26%

精密零組件製造商 NN 公司 (NASDAQ: NNBR) 公布第三季銷售額成長 26%、調整後 EBITDA 成長 50%，受惠於兩大營運部門的成長與毛利率提升，隨後上調 2026 年財務展望。該公司今年迄今取得 1.06 億美元的新業務訂單，其中資料中心、電網設備、國防與醫療應用為其成長計畫的核心。

就 2026 年而言，NN 目前預期淨銷售額為 4.8 億美元至 5 億美元，高於先前預測的 4.6 億美元至 4.8 億美元。公司將調整後 EBITDA 預測從 5,500 萬美元至 6,500 萬美元上調至 6,400 萬美元至 6,800 萬美元，並將新業務獲取展望從 8,000 萬美元至 1 億美元上調至 1.1 億美元至 1.3 億美元。

在新展望的中位數下，NN 將創造 4.9 億美元銷售額、6,600 萬美元調整後 EBITDA，以及 1.2 億美元的新業務訂單。這些數字相較 2025 年業績將分別成長 16%、35% 與 71%。該展望於 10 月 28 日發布，係以當前基本金屬成本和外匯條件為基準。

銷售與利潤率增強

第三季淨銷售額達 1.311 億美元，較去年同期的 1.039 億美元增加 2,720 萬美元。調整後毛利從 1,950 萬美元增加至 2,530 萬美元，調整後毛利率則上升 50 個基點至 19.3%。

調整後 EBITDA 從 1,240 萬美元增至 1,850 萬美元。相應的利潤率成長 220 個基點至 14.1%，顯示獲利成長超越了營收成長。

2026 年前九個月，銷售額成長 19% 至 3.783 億美元。調整後毛利從 5,850 萬美元增加至 7,450 萬美元，毛利率達到 19.7%，上升 130 個基點。調整後 EBITDA 成長 40% 至 5,060 萬美元，利潤率擴張 200 個基點至 13.4%。

該簡報聚焦於非 GAAP 營運指標，未提供 GAAP 獲利數據。NN 表示，其非 GAAP 指標不應被視為可比 GAAP 結果的替代品。

電力解決方案引領部門成長

電力解決方案部門（Power Solutions，包含沖壓與電鍍產品）第三季銷售額為 6,320 萬美元，年增 41%。該部門調整後 EBITDA 為 1,340 萬美元，相當於 21% 的利潤率。今年迄今銷售額成長 36% 至 1.809 億美元，調整後 EBITDA 總計 3,650 萬美元，利潤率為 20%。

移動解決方案部門（Mobile Solutions，為 NN 的機械加工產品部門）單季銷售額為 6,820 萬美元，成長 15%。調整後 EBITDA 為 880 萬美元，利潤率為 13%。前九個月，該部門銷售額成長 7% 至 1.979 億美元，調整後 EBITDA 為 2,680 萬美元，利潤率為 14%。

NN 將資料中心與電網產品、國防與電子，以及醫療設備列為其三大主要成長市場。截至 10 月 9 日，這些業務在近 12 個月內合共產生約 1.62 億美元的銷售額，且估計報價中的案件管道（quoted pipeline）約為 2.7 億美元。

資料中心和電網應用占近 12 個月銷售額約 8,700 萬美元，並帶來 4,800 萬美元的新訂單。NN 表示，跨季度的產能提升正在進行中，並將持續至 2027 年第一季。該公司正在中國無錫增加 50 多台 CNC 工具機，用於生產 AI 資料中心機架的水冷零組件，並正評估在另一個中國廠房擴增產能。

NN 預計其資料中心業務在 2026 年第四季結束時，年化營收運轉率將達到約 3,500 萬美元，高於 2025 年初的約 200 萬美元。第三季該業務已安裝的機台數約為 19 台，目標是到 2027 年第一季達到約 55 台，長期則約 180 台。管理層還設定了 1 億美元的長期資料中心業務目標，並明確將其視為企圖心目標而非營收預估。

國防與電子業務在近 12 個月中產生約 6,200 萬美元銷售額，並擁有約 8,500 萬美元的報價機會。NN 報告在該市場贏得 1,000 萬美元的新業務，包括槍枝組件和反無人機軍用彈藥。來自數個國防相關產能擴充的銷售已於第三季展開。

醫療業務在近 12 個月貢獻了 1,300 萬美元銷售額，同樣擁有約 8,500 萬美元的報價管道。NN 表示已收到機器人手術設備零組件的初始採購訂單，並預估新醫療設備客戶帶來的潛在銷售額為 2,500 萬至 3,000 萬美元。

資產負債表舉措與長期目標

NN 表示，2026 年期間透過五筆交易消除了所有特別股義務。以形式（pro forma）基準計算，特別股與淨債務從 2025 年底的 2.61 億美元下降 47% 至 1.39 億美元。該形式數字反映了截至 9 月 30 日的 1.92 億美元扣除 D 條款特別股 5,300 萬美元的最終贖回金額。

該公司的多年期計畫設定 2029 年銷售額達 6.25 億美元、調整後 EBITDA 達 8,700 萬美元、調整後毛利率為 22% 及調整後 EBITDA 利潤率為 14%。該計畫假設年均銷售額成長 5,000 萬美元，年均調整後 EBITDA 成長 700 萬美元，受市場狀況、汽車銷售優化、新業務匯入、銷售組合及成本降低所影響。

NN 提醒，該計畫及其近期展望取決於金屬價格、外匯匯率、客戶導入速度和業務組合等因素。公司還指出，前瞻性預期仍受其提交給監管機構的文件中所述風險與不確定性的影響。