萬事達卡 2026 年第 3 季調整後每股盈餘成長 21% 服務業務成長 19%

萬事達卡 (Mastercard Incorporated) 公布第三季營收與獲利呈雙位數成長，主要歸功於支付活動保持強勁韌性，以及對其加值服務的需求持續增強。調整後稀釋每股盈餘成長 21% 至 5.31 美元；同時，公司維持全年以固定匯率及有機計算的淨營收成長預期，位於雙位數低段區間的頂端。

截至 9 月 30 日的第三季度，萬事達卡 (NYSE: MA) 淨營收在列報基準及固定匯率基準下均年增 14% 至 98.1 億美元。公司表示，營收超出預期，主因是業務持續強勁，以及服務專案與支付網路交易的時間安排所致。

在固定匯率基準下，調整後營業利益成長 15% 至 59.4 億美元。調整後營業利潤率擴大 0.7 個百分點至 60.5%，主因是營收成長速度超越調整後營業費用 12% 的增幅。固定匯率基準下的調整後淨利成長 18% 至 46.5 億美元。

依 GAAP 基準計算，營業利益成長 16% 至 58.6 億美元，淨利成長 18% 至 46.3 億美元，稀釋每股盈餘成長 22% 至 5.28 美元。GAAP 財報結果包含 7,400 萬美元的稅前訴訟提存金，主要與選擇退出美國商家集體訴訟的商家和解有關。

股票回購對調整後每股盈餘貢獻了 0.16 美元。萬事達卡在本季度回購了 30 億美元的股票，並截至 10 月 26 日額外回購了約 6.48 億美元。

支付金額推動網路成長

全球總交易金額（以當地貨幣計算）成長 7%。美國市場交易量成長 6%，其中信用卡成長 10%，簽帳金融卡成長 1%，簽帳金融卡數據反映了 Capital One 的遷移影響。美國以外地區交易量成長 8%，包含信用卡成長 6% 與簽帳金融卡成長 10%。

在旅遊與非旅遊消費的共同支撐下，跨境交易量成長 11%。處理交易筆數成長 9% 至 493 億筆，而萬事達卡 (Mastercard) 及 Maestro 品牌的卡片數量成長 5% 至約 38 億張。

感應式支付占實體消費處理交易筆數的 81%，較去年同期上升 5 個百分點。

在固定匯率基準下，支付網路淨營收成長 11% 至 57.5 億美元，主要由境內與跨境交易筆數及金額的成長，以及定價策略所推動。回饋與獎勵支出成長 18% 至 63.7 億美元。

境內評估費成長 13%，相較之下全球總交易金額成長 7%，萬事達卡將此差異主要歸因於定價與產品組合。跨境評估費成長 16%，而交易處理評估費成長 14%。定價與產品組合也推動這些指標的成長速度快於其基礎交易量的成長，不過外匯波動帶來的營收減少抵銷了部分交易處理的成長。

服務營收成長 19%

在列報基準及固定匯率基準下，加值服務與解決方案淨營收均成長 19% 至 40.6 億美元，併購與處分對整體影響極小。該部門目前已包含來自 BVNK 的貢獻。

萬事達卡指出，基礎業務驅動力、定價以及消費者獲取與參與 (Consumer Acquisition & Engagement)、商業與市場洞察 (Business & Market Insights)、安全解決方案 (Security Solutions) 和數位與身分驗證 (Digital & Authentication) 的需求是成長的主要因素。

在固定匯率基準下，調整後營業費用成長 12% 至 38.7 億美元，其中包括併購與處分帶來的 1 個百分點貢獻。支出主要投入於產品創新、區域擴展與技術投資。

第四季初的業務指標保持正面。截至 10 月 21 日，萬事達卡品牌計畫（以當地貨幣計）的處理交易金額年增 10%，處理交易筆數成長 9%，跨境交易量成長 10%。不含旅遊的跨境無卡交易量成長 14%，而跨境旅遊交易量則成長 7%。

2026 年展望

展望 2026 全年，萬事達卡預期 GAAP 淨營收成長率將處於 10% 至 15% 之間，GAAP 營業費用增幅將落於雙位數低段區間的低端。在非 GAAP、固定匯率且不含併購與處分的基準下，管理層預計淨營收成長將達到雙位數低段區間的高端，營業費用增幅則位於雙位數低段。

公司估計匯率將使全年淨營收成長減少約 1 個百分點，並使營業費用成長減少 0.5 至 1 個百分點。預期非有機活動對這兩項指標幾乎沒有影響。

展望第四季，萬事達卡預計 GAAP 淨營收成長將位於雙位數低段區間的高端，GAAP 營業費用成長將處於高個位數。在排除特殊項目、匯率影響及非有機活動後，淨營收與營業費用預計均將按雙位數低段區間的高端成長。

萬事達卡提醒，其展望仍受制於法規與訴訟進展、競爭與定價壓力、技術變革、網路安全事件、客戶集中度、併購整合、匯率波動以及更廣泛的經濟、政治與金融狀況。