麥卡尼克金融第三季獲利因投資組合重組虧損而下滑

Mechanics Bancorp 公布第三季 GAAP 獲利下降，主因係與證券重組及加速退出汽車貸款業務相關的虧損，超過了營業費用的下降。然而，若排除已說明的非核心項目，單季核心淨純益實現增長，且管理層維持對 2027 年獲利能力更強勁的預期。

截至 2026 年 9 月 30 日止的季度中，該銀行控股公司獲利 4,600 萬美元，即稀釋後每股盈餘 0.20 美元，而第二季則為 5,770 萬美元或每股 0.25 美元。平均資產報酬率為 0.86%，非 GAAP 平均有形普通股權益報酬率為 11.8%。

非 GAAP 核心淨純益從上一季度的 5,900 萬美元增至 6,060 萬美元。核心平均資產報酬率為 1.14%，核心平均有形普通股權益報酬率從 14.7% 升至 15.1%。Mechanics 將此改善歸因於費用效率的提升，這充分抵消了存款成本上升及汽車貸款出售所帶來的壓力。

投資組合調整拖累財報表現

第三季最大的調整項目為重組備供出售證券投資組合所產生的 3,230 萬美元稅前虧損。Mechanics 出售了殖利率為 1.78% 的 3.08 億美元證券，並將所得資金再投資於殖利率為 5.50% 的房貸擔保證券 (MBS)。管理層預估回收期為四至五年。

此筆交易有助於將證券平均殖利率從第二季的 3.97% 提升至 4.21%。證券利息收入增加 10.2% 至 5,850 萬美元，反映出更高的殖利率與平均餘額。

Mechanics 還以接近面值的價格出售了其 4.29 億美元消退型汽車貸款組合中的 4.17 億美元，錄得 1,030 萬美元的出售虧損，以及相關的 320 萬美元呆帳準備回轉。該公司估計扣除呆帳準備回轉後的稅前虧損約為 700 萬美元。管理層表示，此次處置加速了退出非核心業務、減少了風險加權資產，並應能微幅支持獲利能力，因為服務成本的降低足以抵消損失的淨利息收益率。

其他非核心項目包括 510 萬美元的權益投資收益、與 HomeStreet 合併相關的額外 290 萬美元廉價購買利益，以及 60 萬美元的合併費用。整體非利息收入為虧損 1,340 萬美元，而第二季則為獲利 2,380 萬美元。若扣除非核心項目，非利息收入從 2,160 萬美元微幅降至 2,120 萬美元。

存款成本對淨利差造成壓力

淨利息收入季減 1.3% 至 1.749 億美元，淨利息收益率 (NIM) 則收窄 7 個基點至 3.55%。Mechanics 表示，這項變化主要反映了存款成本上升 8 個基點，該季存款成本達到 1.33%。截至 9 月 30 日的即期存款成本為 1.36%。

本季總存款減少 7,000 萬美元至 180.2 億美元，其中包括定期存款減少 6,600 萬美元。無息存款為 63.0 億美元，約占總存款的 35%。貸存比從上一季度的 75% 降至 72%。

管理層預計高利率環境下的存款壓力將持續存在，並預測在未來 12 個月內吸收額外三次聯邦基金利率升息的情況下，短期內淨利息收益率將保持相對平穩。該銀行對短期利率上升仍具敏感性，因為利率敏感型存款超出浮動利率資產約 46 億美元。其內部試算顯示，升息 50 個基點可能會使年度淨利息收入減少約 1,040 萬美元。

長期來看，該公司預計約 47 億美元加權平均殖利率為 3.25% 的舊有獲利資產進行重訂價或到期消退將提供支持。根據管理層的靜態利率假設，以較高殖利率替換或重置這些資產最終可能帶來 1.544 億美元的累計年化稅前收入增加，儘管預期的效益將持續數年時間。

隨著整合效益顯現，費用有所下降

非利息費用較第二季下降 8.3% 至 1.142 億美元。合併相關費用從 590 萬美元降至 60 萬美元，而排除這些費用後的支出減少了 490 萬美元，主要歸因於人員配置與核心系統轉換的綜效。

非 GAAP 核心效率比率從 56.0% 改善至 54.4%。在排除核心存款無形資產攤銷與非核心成本後，第三季年化核心非利息費用為 4.27 億美元。Mechanics 預期第四季該指標將約為 4.20 億美元。

退出車貸業務後貸款規模縮減

總貸款額從 6 月底的 135.8 億美元降至 130.2 億美元，很大程度上反映了汽車貸款的處置。包含待售貸款在內的淨貸款為 128.9 億美元。該銀行在本季新發放了 5.68 億美元的承諾額度，主要集中在單戶住宅抵押貸款以及人壽保險單現金價值擔保貸款。

人壽保險擔保貸款組合從 7.57 億美元增至 8.37 億美元，單戶住宅貸款從 35.6 億美元增至 36.2 億美元。多戶住宅貸款微幅下降至 51.9 億美元，仍為最大貸款類別。

Mechanics 錄得 1,520 萬美元的呆帳準備回轉，其中包括與汽車貸款出售相關的 320 萬美元。其餘 1,200 萬美元主要反映了多戶住宅與商業不動產貸款預期損失率的降低。非汽車貸款淨沖銷為 140 萬美元，按年化計算佔平均貸款的 4 個基點。信用損失準備占貸款總額的 1.03%，為不良資產的 2.24 倍。

商業不動產總額約為 72 億美元，其中多戶住宅占 72%。該銀行的商業不動產 (CRE) 集中度比率從 342% 降至 340%，若扣除多戶住宅貸款則為 92%。

資本實力支持計畫中的分派

Mechanics 在本季結束時擁有的資產為 209 億美元，股東權益為 25.7 億美元。初步共同權益第一類資本比率 (CET1) 從 14.4% 增至 14.7%，而第一類槓桿比率維持在 8.7%。可用流動性約為 158 億美元。

非 GAAP 指標每股有形帳面價值從 7.56 美元降至 7.05 美元。由於本季利率大幅上升，累積其他綜合損益減少了 1.12 億美元。

管理層表示，預計將發放第四季股利約 1.00 億美元，即每股 A 類股約 0.43 美元，惟須經董事會及主管機關批准。若獲批准，2026 年股利總額將約為 4.00 億美元，即每股 A 類股 1.78 美元。

針對 2027 年，該公司預計平均有形普通股權益報酬率約為 17%，平均資產報酬率約為 1.2%，長期 ROATCE 目標高於 18%。這些預期仍受利率波動、存款定價、信貸狀況、HomeStreet 整合活動的執行情況以及證券與貸款組合調整之預期效益實現情況所影響。