LKQ 因歐洲業務拖累第三季獲利而撤回 2026 年財測指引

由於歐洲業務疲軟嚴重拖累第三季獲利，LKQ (LKQ) 撤回了 2026 全年財務展望，並暫停其戰略處置評估。該公司還宣布進行執行長更迭，並引進 Alvarez & Marsal 協助穩定其歐洲業務；在歐洲，德國的 ERP 系統導入以及數個市場的銷量下滑導致獲利能力急劇下降。

截至 9 月 30 日止的三個月營收年減 5.1% 至 33.2 億美元，有機零部件與服務營收則下降 5.4%。非 GAAP 衡量指標的部門 EBITDA 減少 25.1% 至 2.96 億美元，相應的利潤率萎縮 240 個基點至 8.9%。

LKQ 報出歸屬於股東的持續營運淨虧損為 2,400 萬美元，而去年同期為淨利 1.78 億美元。列報的每股稀釋虧損為 0.09 美元，去年同期每股盈餘為 0.69 美元。最新業績包含與特種車零部件 (Specialty) 報告單位相關的 8,800 萬美元商譽減損，以及與預期處置羅馬尼亞業務相關的待售資產減損 2,300 萬美元。

調整後淨利從 2.16 億美元降至 1.27 億美元，調整後每股稀釋盈餘則下降 40.5%，從 0.84 美元降至 0.50 美元。

歐洲業務拖累 獲利出現下滑

歐洲是拖累綜合業績的主要因素。部門營收自 16.2 億美元降至 14.5 億美元，其中有機零部件與服務營收下降 9.8%。匯率波動使營收減少 1.2%，併購與處置資產則貢獻了 0.8%。

LKQ 將有機下滑歸因於德國 ERP 系統導入所帶來的營運挑戰，以及英國與荷比盧三國 (Benelux) 銷量的減少。歐洲部門 EBITDA 自 1.62 億美元重挫至 6,800 萬美元，其利潤率自 10.0% 壓縮至 4.6%。

歐洲的毛利率自 38.8% 降至 36.6%，反映出營收下降、固定中央物流成本槓桿效益減弱、供應商返利減少，以及定價策略未能完全抵銷通膨壓力。銷售、一般與管理費用 (SG&A) 在金額上幾乎沒有變化，為 4.76 億美元，但占營收比重從 29.3% 上升至 32.8%，其中較高的專業服務費與運輸相關成本被生產力提升、重組及其他節約開支部分抵銷。

該公司表示，Alvarez & Marsal 將暫時擔任歐洲業務顧問，優先事項包括穩定營運與 ERP 相關問題、恢復區域服務水準，以及提升營運紀律與績效。

北美市場 表現相對韌性

隨著有機零部件與服務營收下降 2.4%，北美營收自 14.2 億美元微幅降至 14.0 億美元。可修復理賠案件減少，降低了報廢回收業務以及售後市場與烤漆、車身及設備業務的業務量，但部分被定價舉措所抵銷。LKQ 表示，可修復理賠案件繼續下降 1% 至 3% 不等。

儘管面臨營收壓力，北美部門 EBITDA 仍自 1.99 億美元增至 2.03 億美元，利潤率自 14.0% 提升至 14.4%。生產力優化措施、成本節約及保費下降有助於減少 SG&A 費用，抵銷了較高的貨運、車輛與燃料成本。

在 0.9% 的有機成長以及併購與處置資產貢獻 1.2% 的推動下，特種車零部件 (Specialty) 營收自 4.57 億美元增至 4.65 億美元。露營車與船舶產品銷量增加，但部分被汽車產品線的下滑所抵銷。儘管如此，部門 EBITDA 仍自 3,400 萬美元降至 2,500 萬美元，利潤率自 7.3% 降至 5.5%。LKQ 歸因於收購了利潤率較低的業務，以及較高的運輸與收購相關成本。

高層更迭之際 撤回財務展望

LKQ 任命 Salvatore “Sal” Abbate 為總裁兼執行長，自 2026 年 12 月 15 日起生效。在此之前，董事長 John Mendel 與審計委員會主席 Sue Gove 將透過臨時 CEO 辦公室共同領導公司。

在人事變動與撤回 2026 年財務展望的同時，LKQ 暫停了戰略處置評估，包括出售特種車零部件 (Specialty) 業務的程序。簡報中未提供重啟該評估的時間表，也未發布新的財務目標。

LKQ 在第三季產生了 3.72 億美元的自由現金流。2026 年前九個月，營運現金流自 7.33 億美元降至 4.66 億美元，自由現金流自 5.73 億美元降至 3.36 億美元。這兩項指標均包含持續營運與停業單位。

前九個月，公司透過 2.30 億美元的股利與 8,300 萬美元的股票買回，向股東回饋了 3.13 億美元，約相當於今年以來自由現金流的 93%。第三季公司斥資 3,000 萬美元回購了 120 萬股股票，並批准發放每股 0.30 美元的股利，預計於 2026 年 12 月 3 日發放。董事會還將庫藏股回購授權延長至 2028 年 10 月 25 日。

截至 9 月 30 日，LKQ 擁有 3.19 億美元現金，總債務為 37.4 億美元，可用流動資金為 16.6 億美元。其總槓桿比率為 2.8 倍。簡報中列出的主要不確定性因素包括歐洲營運中斷、可修復理賠案件持續疲軟、通膨與運輸成本，以及在歐洲恢復服務與營運績效的執行情況。