林德 2026 年第三季經調整後每股盈餘創歷史新高，營收成長 9%

林德 (Nasdaq: LIN) 公布 2026 年第三季調整後稀釋每股純益達創紀錄的 4.59 美元，較去年同期成長 9%，主要歸功於價格調漲與出貨量增加支撐了工業氣體業務的成長。該公司亦將全年調整後每股純益 (EPS) 財測設為 17.82 美元至 17.92 美元，相當於年增 8% 至 9%，其預測中位數假設經濟未見改善。

第三季銷售額年增 9%、季增 1% 至 94.0 億美元。有機成長動能包括出貨量貢獻 2% 以及價格與產品組合貢獻 3%，而匯率、成本轉嫁、併購與處分資產以及工程業務各為年度銷售額成長帶來 1 個百分點的貢獻。

調整後營業利潤成長 8% 至 27.6 億美元，調整後淨利成長 7% 至 21.2 億美元。調整後營業利益率為 29.4%，相比之下去年同期為 29.7%，第二季為 29.5%。若排除成本轉嫁，合併加權營業利益率同比下降 4 個基點。稅後資本回報率為 23.5%，較去年同期下滑 110 個基點。

營運現金流年增 8% 至 31.7 億美元。資本支出總計 13.9 億美元，其中包括 7.5 億美元用於規模超過 500 萬美元且有長期客戶供應協議支持的專案。可支配營運現金流（定義為營運現金流扣除基礎資本支出）為 25.3 億美元。

工業終端市場引領出貨量成長

林德表示，出貨量的年增長主要由電子、製造業以及化學與能源領域推動。在排除匯率、成本轉嫁、投資組合變動及非經常性項目的可比基礎上，電子業務銷售額成長 15%，化學與能源成長 12%，製造業成長 7%。醫療保健成長 2%，食品與飲料成長 3%，金屬與礦業成長 3%。

美洲仍是最大的區域貢獻來源，銷售額成長 11% 至 36.0 億美元，調整後營業利潤成長 12% 至 12.6 億美元。受價格調漲與生產力提升推動，部分被成本通膨抵銷，其調整後營業利益率從 34.6% 改善至 35.1%。出貨量成長來自電子、金屬與礦業以及化學與能源，而墨西哥比索與巴西雷亞爾則帶來匯率順風。

亞太地區銷售額成長 12% 至 19.5 億美元，調整後營業利潤成長 9% 至 5.34 億美元。出貨量成長反映了專案啟動與設備銷售，價格則受益於基礎業務與氦氣。若排除成本轉嫁，由於設備銷售與氦氣供應失衡成本的影響，該地區的利潤率年減 40 個基點。

在歐洲、中東及非洲地區 (EMEA)，銷售額成長 7% 至 23.3 億美元，調整後營業利潤成長 5% 至 8.17 億美元。出貨量增加主要與醫療保健以及食品與飲料相關，同時公司持續推進價格調漲與生產力提升措施。若排除成本轉嫁，利潤率與去年同期持平。

工程業務銷售額年增 12% 至 5.82 億美元，但季減 7%。調整後營業利潤成長 6% 至 1.07 億美元。第三方接單金額為 4.99 億美元，整廠銷售在手訂單為 29.4 億美元。全球其他業務銷售額增加 2% 至 9.44 億美元，但調整後營業利潤下滑 32% 至 4,200 萬美元，林德將此歸因於 Lincare 的表現。

在手訂單與資本配置

林德報告專案在手訂單為 108 億美元，其中包括由長期供應協議支持的 79 億美元氣體銷售投資，以及 29 億美元的第三方整廠銷售專案。公司將在手訂單描述為具有安全現金流與雙位數內部報酬率的合約性成長。

今年迄今，林德已在業務上投資 46 億美元，比去年同期增加 10%。其中包括 20 億美元的基礎資本支出和 26 億美元的擔保成長支出（包含專案資本支出與併購）。該公司還透過 26 億美元的股票回購淨額和 22 億美元的股利，向股東回饋 48 億美元，同時表示維持強健的資產負債表。

財測假設經濟未見改善

展望第四季，林德預估調整後 EPS 為 4.40 美元至 4.50 美元，年增 5% 至 7%。公司預計無年度匯率影響，但會有 1% 的季減匯率逆風。全年調整後 EPS 預計在 17.82 美元至 17.92 美元之間，其中包括預估 2% 的匯率順風。2026 年資本支出預計為 55 億美元至 60 億美元。

第四季與全年財測的中位數均假設經濟未見改善。林德指出的風險包括經濟與貿易發展、關稅、匯率與利率變動、能源與原料成本、透過價格調漲抵銷通膨的能力、客戶與產業表現、法規變更、資安事件，以及併購與新專案的執行狀況。