Incyte因第三季營收成長14%而上調2026年銷售展望

Incyte Corp. (NASDAQ: INCY) 公布 2026 年第三季營收成長 14%，並調升全年淨銷售額預測，主因是 Opzelura 以及血液學與腫瘤學產品組合的快速成長，降低了該公司對 Jakafi 的依賴。然而，GAAP 研發費用大幅攀升，主要是與收購 Vega Therapeutics 相關的成本所致。

截至 9 月 30 日止的單季營收達到 15.6 億美元，高於去年同期的 13.7 億美元。產品銷售淨額成長 14% 至 13.2 億美元，權利金收入成長 12% 至 1.91 億美元，里程碑及合約收入總計 5,000 萬美元。

Incyte 將 2026 年總淨銷售額展望調升至 52.1 億美元至 53.0 億美元之間，高於原先預測的 51.3 億美元至 52.6 億美元。該公司目前預計 Opzelura 的銷售額為 11.0 億美元至 11.2 億美元，血液學與腫瘤學產品組合銷售額為 8.9 億美元至 9.1 億美元。其 Jakafi 的預測保持不變，仍為 32.2 億美元至 32.7 億美元。

非 Jakafi 產品組合持續擴充

Jakafi（包含速釋與長效劑型）第三季銷售額達 8.27 億美元，年增 4%。需求成長 12%，成長涵蓋真性紅血球增多症、骨髓纖維化及移植物抗宿主病。Jakafi XR 貢獻了 1,500 萬美元，反映出新舊患者的採用情況，而通路庫存仍保持在正常範圍內。

扣除 Jakafi 後，Incyte 核心業務的銷售額成長 37% 至 4.9 億美元，占單季淨銷售額的 35% 以上。管理層表示，該部分產品組合有潛力在 2030 年前創造 30 億美元至 40 億美元的銷售額。

Opzelura 銷售額成長 36% 至 2.55 億美元。受處方量成長 24%、銷售團隊擴充、與專科護理師及醫師助理的合作推廣以及用藥可及性改善所推動，美國銷售額成長 45% 至 2.08 億美元。美國以外地區的銷售額成長 5% 至 4,700 萬美元。Incyte 本季也在歐洲上市用於治療中度異位性皮膚炎的 Opzelura。

該公司其他血液學與腫瘤學產品的銷售額達 2.35 億美元，成長 38%。Niktimvo 銷售額成長 47% 至 6,700 萬美元，Zynyz 成長 157% 至 5,800 萬美元，Monjuvi 與 Minjuvi 則成長 30% 至 5,500 萬美元。

收購成本推升 GAAP 研發費用

第三季 GAAP 研發費用自 5.07 億美元大幅增加至 17.9 億美元。總額中包含 12.4 億美元的首期款、里程碑及收購相關費用，主要與 Vega Therapeutics 有關。常態性研發費用成長 9% 至 5.52 億美元。Incyte 表示，若扣除與 Vega 相關的在研項目收購研發費用，研發費用較去年同期成長 11%。

GAAP 銷售、一般及行政費用成長 11% 至 3.64 億美元，銷貨成本成長 10% 至 1.09 億美元。總成本、費用及其他項目達到 22.7 億美元，而去年同期為 9.22 億美元。

Incyte 維持其全年營業費用展望不變。預計 GAAP 研發與銷售及行政費用合計為 49.2 億美元至 50.0 億美元，Non-GAAP 費用為 46.3 億美元至 47.0 億美元。GAAP 展望包含 Vega 收購案的首期費用及對 latarcibart 的新增投資，而 Non-GAAP 範圍則排除預計的股票酬勞費用。

晚期管道重要里程碑臨近

Incyte 強調了幾項計劃中的監管與臨床里程碑。在獲得歐洲藥物管理局人用藥品委員會的正面意見後，若取得監管核准，該公司預計在 2026 年第四季取得 povorcitinib 用於中度至重度化膿性汗腺炎的歐洲批准並上市。預計將於 2027 年第一季取得美國批准決定並上市。此外，povorcitinib 治療結節性癢疹以及 ruxolitinib 乳膏治療輕度至中度化膿性汗腺炎的第三期數據預計將於第四季公布。

在血液學領域，突變型 CALR 抗體 INCA033989 用於二線原發性血小板增多症的第三期研究正在進行中，Incyte 計劃於第四季啟動二線骨髓纖維化的第三期試驗。一線骨髓纖維化的第一期數據也預計在本季公布。latarcibart 用於類血友病 (von Willebrand disease) 的第三期計畫預計將於 2029 年初公布主要數據。

該公司亦正在擴展其腸胃道腫瘤學產品管道。KRAS G12D 抑制劑 INCB161734 用於一線胰腺導管腺癌的第三期試驗正在進行中，預計將於 2028 年公布主要數據。針對輔助治療胰腺癌以及二線或三線大腸直腸癌的其他第三期研究計劃於 2027 年開展。針對 TGFβR2×PD-1 雙特異性抗體 INCA33890，用於一線微衛星穩定型大腸直腸癌的第三期數據預計於 2029 年公布。

這些計劃的執行仍受制於臨床、監管及商業風險。Incyte 指出的潛在挫折包括試驗數據或招募人數不足、監管延遲、安全性或療效問題、競爭、定價與給付限制、對合作夥伴及第三方的依賴、智慧財產權挑戰，以及高於預期的費用。