Hippo 因第三季保費大增 60% 上調 2026 年展望

Hippo Holdings Inc. (NYSE: HIPO) 在第三季簽單總保費大增 60% 且營收成長 29% 後，調升了 2026 全年多項目標，這主要得益於責任險與商業綜合險的快速擴張。該保險公司還公布了低於 100% 的綜合比率以及更高的調整後淨利，同時營運槓桿改善抵銷了較高的損失率。

Hippo 目前預計 2026 年簽單總保費將達到 17.0 億美元至 17.5 億美元，高於先前預測的 16.5 億美元至 17.0 億美元。營收預計為 5.85 億美元至 5.90 億美元，高於先前的 5.80 億美元至 5.85 億美元區間。

該公司將綜合比率展望從 99% 至 101% 調降至 97% 至 98%，並將調整後淨利預測從 6,200 萬美元至 7,000 萬美元上調至 7,700 萬美元至 8,000 萬美元。預期巨災損失率從 10% 降至 8%。簽單淨保費指引維持在 5.65 億美元至 5.80 億美元不變。

保費成長擴展至住宅屋主險之外

第三季簽單總保費達到 4.981 億美元，高於去年同期的 3.112 億美元。簽單淨保費從 1.179 億美元增加至 1.491 億美元，而已賺淨保費從 9,970 萬美元增至 1.283 億美元。

成長主要集中在商業綜合險與責任險產品，持續推動 Hippo 在住宅屋主險之外的多元化發展。責任險簽單總保費從 7,630 萬美元攀升至 1.876 億美元，現有專案保費成長了 128%。該公司表示，責任險定價已超越損失成本趨勢，並預計 2026 年留存率將正常化至 15% 左右。

商業綜合險簽單總保費成長 63%，從 6,600 萬美元增至 1.078 億美元。Hippo 預期該業務線（包含企業主保單與商業財產險）的全年留存率將落於 20% 出頭。

住宅屋主險簽單總保費從 1.010 億美元增至 1.122 億美元。續保保費較去年同期成長 14%，全國分銷夥伴推動了此一成長。Hippo 表示，已透過全國夥伴將現有房屋的住宅屋主險報價擴展至 14 個新州。該公司還指出，其 AI 理賠代理 Clara 的首次出險通知成功率達到 89%。

租戶險簽單總保費從 5,930 萬美元增至 7,390 萬美元，其他業務線則從 860 萬美元增至 1,660 萬美元。

2026 年前九個月，簽單總保費成長 60% 至 13.1 億美元，營收成長 21% 至 4.222 億美元。今年以來簽單淨保費為 4.337 億美元，而去年同期為 3.251 億美元。

費用效益支撐核保績效

第三季營收從 1.206 億美元增至 1.560 億美元。Hippo 表示，營收成長 29%，而費用僅成長 12%，有助於將淨費用率從去年同期的 52.0% 降至 41.7%。該公司將營運槓桿歸因於多項因素，包括 AI 支援的客戶服務、更高的佣金與手續費收入、供應商整合以及數據傳輸路徑最佳化。

綜合比率從 99.6% 改善至 98.4%，顯示在計入投資與其他收益前實現核保利潤。儘管淨損失率從 47.6% 升至 56.7%，整體指標仍有所改善。巨災損失率為 6.5%，而去年同期為負 0.3%；扣除巨災後的事故年損失率則從 48.4% 升至 49.9%。

前九個月的綜合比率從 118.3% 改善至 97.9%，主要反映巨災損失率從 22.1% 降至 6.0% 以及費用率下降。今年以來的淨損失率為 52.1%，而去年同期為 65.6%。

Hippo 公布第三季歸屬母公司淨利為 880 萬美元，即稀釋後每股盈餘 0.33 美元，而去年同期為 9,810 萬美元，即稀釋後每股盈餘 3.77 美元。2025 年的業績包含了出售業務所得的 9,500 萬美元收益。

調整後淨利（排除折舊與攤銷及股份報酬等項目）從 1,830 萬美元增加至 2,000 萬美元。稀釋後調整後每股盈餘為 0.74 美元，高於同期的 0.70 美元。年化調整後股東權益報酬率為 17.1%，低於去年同期的 19.4%。

截至季末，股東權益為 4.69 億美元。每股淨值為 17.62 美元，較 2025 年底成長 4%，非 GAAP 每股有形淨值則達到 15.59 美元。

長期目標與風險

Hippo 維持其 2028 年目標，即簽單總保費超過 25 億美元，調整後淨利超過 1.40 億美元。在專注於投資組合多元化、分銷技術與風險管理的策略支持下，該公司的長期損失率目標維持在 60% 至 65%。

這些目標與 2026 年展望屬於前瞻性陳述。Hippo 指出，不確定性來自巨災損失與嚴重的極端天氣、損失成本趨勢、核保與定價準確性、再保險可得性與成本、法規要求、資安防護以及第三方服務中斷。該公司還提及與管理成長、拓展產品與市場，以及部署人工智慧與機器學習技術相關的執行風險。