資料中心需求帶動第三季成長 開利上調 2026 年有機營收展望

在商業暖通空調 (HVAC) 與資料中心需求推動第三季銷售額及調整後盈餘實現雙位數成長後，開利 (CARR) 上調了 2026 全年有機銷售展望。該公司目前預計有機銷售將成長約 10%，高於 7 月預估的中高個位數成長，同時預測全年營收將達到 238 億至 240 億美元。

第三季銷售額年增 12% 至 62.6 億美元，其中包括 15% 的有機成長。調整後營業利潤成長 33% 至 10.9 億美元，調整後營業利益率擴大 260 個基點至 17.4%。調整後每股盈餘 (EPS) 從 0.67 美元攀升 30% 至 0.87 美元。

調整後業績包含與《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 課徵關稅相關的約 1.3 億美元退款。開利表示，該退款貢獻了調整後 EPS 約 0.10 美元，但部分被非控制權益約 0.02 美元的影響所抵銷。

包括持續經營與停業單位在內的自由現金流從去年同期的 2.24 億美元增加至 6.74 億美元。開利在本季透過股利發放與股票回購向股東回饋了約 6 億美元。

列報業績受到 31 億美元商譽減損的拖累。開利錄得稅前虧損 23.6 億美元，而去年同期稅前盈餘為 4.33 億美元。其他調整項目包括收購之無形資產攤銷與重組成本。

商業 HVAC 與資料中心領跑成長

不計 NORESCO，有機訂單成長約 35%，其中全球商業 HVAC 訂單成長約 60%，資料中心訂單成長約 300%。在手訂單創下超過 85 億美元的歷史新高，比去年同期高出約 60%。

資料中心銷售額約為去年同期的 2.5 倍，開利表示仍按計畫朝 2026 年實現約 20 億美元資料中心銷售額的方向邁進。今年迄今資料中心訂單超過 30 億美元，成長約 350%，非資料中心商業訂單則成長 20%。

售後市場銷售額在本季成長 9%。管理層預期在在手訂單、長期合約與專案管道的支持下，全球商業 HVAC 將維持雙位數成長，並以售後市場持續維持雙位數成長為目標。

美洲部門創下最強勁成長

美洲氣候解決方案銷售額成長 24% 至 33.5 億美元，其中包括 25% 的有機成長。部門營業利潤成長 40% 至 7.45 億美元，利潤率擴大 250 個基點至 22.2%。

該部門訂單攀升約 60%，其中商業訂單成長約 90%，資料中心訂單成長約 400%。住宅銷售成長超過 30%，不計 NORESCO 的商業銷售則成長超過 25%。資料中心銷售額無論是年增還是季增均翻倍以上，開利預計第四季將持續季增。

美洲部門的利潤率受益於約 1.2 億美元的 IEEPA 退款與有機成長，但部分被更高的投入成本和關稅所抵銷。通路庫存與去年同期基本持平，符合公司預期。

儘管受到淨收購與剝離帶來的 7 個百分點拖累以及 2 個百分點的匯率逆風影響，歐洲氣候解決方案銷售額仍成長 3% 至 13.4 億美元。有機銷售成長 12%。部門營業利潤成長 40% 至 1.68 億美元，帶動利潤率提升 330 個基點至 12.6%。

歐洲訂單成長約 30%，其中包括商業訂單成長約 50%，以及住宅與輕型商業訂單成長 25%。熱泵與空調銷售額成長約 35%，而受資料中心銷售額近乎翻倍帶動，商業銷售額呈高個位數成長。利潤率亦包含修正前期項目帶來的約 100 個基點淨效益，但部分被較高的庫存相關準備金所抵銷。

亞太、中東及非洲氣候解決方案報告銷售額成長 2% 至 8.48 億美元，有機成長為 3%。部門營業利潤成長 6% 至 1.03 億美元，利潤率擴大 50 個基點至 12.1%。商業銷售額成長 10%，售後市場銷售額成長 13%，而住宅與輕型商業銷售額則呈中個位數下滑。中國地區銷售額下滑 4%，但中國商業 HVAC 恢復成長，增幅為 6%；中國以外地區銷售額成長 9%。

運輸氣候解決方案仍是唯一營收下滑的部門。銷售額下降 3% 至 7.26 億美元，反映出全球卡車與拖車銷售呈中個位數下降。受惠於生產力提升及約 1500 萬美元的 IEEPA 退款，部門營業利潤成長 2% 至 1.17 億美元，利潤率改善 70 個基點至 16.1%。

全年展望反映銷售成長與成本壓力

開利預計全年調整後營業利潤約為 35 億美元，調整後 EPS 為 2.85 至 2.90 美元，自由現金流約為 20 億美元。其先前預測的調整後 EPS 約為 2.90 美元，而營業利潤與自由現金流預測保持不變。

公司預計定價策略與生產力舉措將有助於抵銷約 5.5 億至 6 億美元非預期的新增投入成本增加與關稅。開利預計今年調整後 EPS 將實現雙位數成長。

開利維持 2026 年股票回購約 15 億美元的預期，並表示全年股利與回購應向股東回饋約 23 億美元。其資本支出展望從 6 億美元上調至約 6.5 億美元。

該展望仍受關稅與貿易政策變化、投入成本通膨、外匯波動、住宅與建築需求、天氣、供應鏈中斷，以及收購、剝離與減債計畫實施情況的影響。開利還指出，客戶訂單可能會在無罰則的情況下被取消，從而限制了在手訂單保證未來營收的程度。