Bandwidth 第三季營收成長 22%，上調 2026 年財測中位數

Bandwidth (NASDAQ: BAND) 公布創紀錄的第三季營收與調整後 EBITDA，受益於三大雲端通訊客戶群體的成長以及利潤率提升。該公司還調升了 2026 年營收、調整後 EBITDA 與非 GAAP 每股盈餘財測的中位數，同時預測 2027 年雲端通訊營收將實現雙位數成長。

截至 9 月 30 日止的單季營收年增 22% 至 2.34 億美元。總額中包含來自政治競選活動的 1,100 萬美元挹注。雲端通訊營收（不含代收代付的簡訊附加費）成長 12% 至 1.585 億美元，其中包括政治競選活動帶來的 300 萬美元貢獻。簡訊附加費營收為 7,560 萬美元。

GAAP 淨利為 520 萬美元，相較於去年同期的虧損 120 萬美元轉虧為盈。GAAP 稀釋後每股盈餘為 0.13 美元。非 GAAP 淨利激增 73% 至 1,990 萬美元，非 GAAP 稀釋後每股盈餘則從 0.36 美元增至 0.50 美元。

利潤率與現金生成能力增強

調整後 EBITDA 自去年同期的 2,430 萬美元成長 43% 至 3,480 萬美元（或約 3,500 萬美元）。以雲端通訊營收計算的調整後 EBITDA 利潤率從 17% 擴大至創紀錄的 22%。

非 GAAP 毛利成長 18% 至 9,610 萬美元。非 GAAP 毛利率達到 60.6%（四捨五入後列報為 61%），高於去年同期的 58%。該指標同樣是以雲端通訊營收而非總營收作為分母。

自由現金流從 1,310 萬美元增加至 3,300 萬美元，年增 151%，占雲端通訊營收的比例達 21%。2026 年前九個月，自由現金流總計 5,600 萬美元，較 2025 年同期的 2,500 萬美元成長 120%。

成長涵蓋各類客戶群體

企業語音（Enterprise Voice）占雲端通訊營收的 69%，年增 15%；全球語音方案（Global Voice Plans）占 10%，成長 8%；可程式化簡訊（Programmable Messaging）則貢獻 21%，年增 26%（包含政治競選活動帶來的 300 萬美元挹注）。

客戶平均年營收成長 18% 至 273,000 美元。調整後淨留存率（排除相關期間的政治競選營收）為 114%，高於去年同期的 107%。Bandwidth 還報告稱客戶留存率高於 99%，且前 20 大客戶的合作年限中位數為 13 年。

該公司在本季度簽署了四份價值至少 100 萬美元的策略客戶合約，涵蓋金融服務、企業通訊、消費科技及全球通訊領域。客戶選擇了 Bandwidth 的自有網路、語音基礎設施、應用程式介面 (API) 與路由功能。管理層表示，這些部署反映了市場對能支援超級智慧 (SI) 應用的通訊基礎設施需求。

調升 2026 年展望

Bandwidth 目前預計第四季營收為 2.42 億至 2.47 億美元，調整後 EBITDA 為 3,600 萬至 3,700 萬美元，非 GAAP 每股盈餘為 0.52 至 0.58 美元。

針對 2026 全年，該公司預計營收為 9.05 億至 9.1 億美元，調整後 EBITDA 為 1.24 億至 1.25 億美元。相對應的財測中位數分別約為 9.08 億美元與 1.25 億美元，代表年增率分別為 20% 與 34%。全年非 GAAP 每股盈餘預計落於 1.73 至 1.79 美元之間。

該展望假設調整後稅率為 20% 至 22%、平均稀釋股數約 3,900 萬股，資本支出為 2,400 萬至 2,600 萬美元。Bandwidth 未將其調整後 EBITDA 與非 GAAP 盈餘財測調節至相對應的 GAAP 指標，主因是股份獎勵費用無法合理計算或預測。

Bandwidth 在本季度還以折價買回了 2,100 萬美元將於 2028 年到期的可轉換公司債，並花費 1,000 萬美元買回庫藏股，使今年以來的股票回購總額達到 3,000 萬美元。

該展望仍受多項風險影響，包括競爭、總體經濟狀況、公司維持成長與管理擴張的能力、網路安全威脅、法規遵循，以及在其營運與服務中成功應用超級智慧 (SI) 的能力。