隨著資產基礎費用成長，瑞蒙傑尼斯第四季營收成長 15%

Raymond James Financial (NYSE: RJF) 在資產管理費與投資銀行業務收入支撐主要業務成長下，公布第四季暨 2026 財年獲利上升。單季淨營收年增 15% 至 42.7 億美元，稀釋每股盈餘 (EPS) 年增 15% 至 3.40 美元。

截至 2026 年 9 月 30 日止的第四季度，普通股股東淨利為 6.66 億美元，年增 10%、季增 12%。稅前淨利較去年同期與上一季均成長 18%，達 8.62 億美元。

扣除收購相關費用後的調整後淨利年增 11% 至 7.03 億美元。調整後稀釋 EPS 年增 15% 至 3.59 美元，調整後稅前淨利成長 18% 至 9.09 億美元。

獲利能力同步提升。GAAP 稅前淨利率為 20.2%，優於去年同期的 19.6% 與第三季的 19.1%。調整後稅前淨利率為 21.3%，高於去年同期的 20.7%。年化普通股股東權益報酬率 (ROE) 達 20.6%，調整後有形普通股股東權益報酬率則為 26.6%。

資產管理費領軍營收成長

資產管理及相關行政費用年增 23%、季增 11% 至 23.1 億美元，成為季度營收成長的最大貢獻來源。投資銀行業務營收年增 17%、季增 27% 至 3.70 億美元。

帳戶與服務費年增 12% 至 3.33 億美元，經紀業務營收微升 1% 至 6.14 億美元。利息收入成長 2% 至 10.3 億美元。扣除 4.70 億美元利息費用後，合併淨營收總計為 42.7 億美元。

截至季末，客戶託管資產規模為 1.94 兆美元，其中包括私人客戶群 (PCG) 在計費帳戶中的 1.16 兆美元資產。國內私人客戶群淨新增資產為 228 億美元，以期初國內 PCG 託管資產計算，年化成長率為 5.3%。

客戶國內現金掃戶 (cash sweep) 與加強型儲蓄計畫餘額為 580 億美元，年增 3%、但季減 1%。該餘額占國內 PCG 託管資產的 3.4%，相較於去年同期的 3.7%。全公司淨利息收入與來自第三方銀行的手續費收入總計 6.74 億美元，年增 3%、季增 2%。全公司與銀行部門的淨利息收益率 (NIM) 均為 2.60%。

各營運部門同步成長

私人客戶群淨營收年增 15% 至 30.6 億美元，稅前淨利增加 10% 至 4.58 億美元。整個財年來看，該部門產生 114.8 億美元營收（成長 13%），稅前淨利達 17.4 億美元（成長 1%）。

資產管理部門創下最強勁的單季營收成長，淨營收成長 30% 至 4.09 億美元，稅前淨利上升 29% 至 1.70 億美元。財年營收成長 20% 至 14.2 億美元，稅前淨利成長 18% 至 5.93 億美元。

資本市場部門營收年增 7%、季增 15% 至 5.49 億美元。稅前淨利年增 18% 至 1.06 億美元，且較第三季成長逾一倍。該部門 2026 財年稅前淨利成長 47% 至 2.14 億美元；前一財年結果包含了與法律訴訟和解相關的 5,800 萬美元準備金增加。

銀行部門營收年增 5% 至 4.83 億美元，但季減 1%。稅前淨利年增 35% 至 1.80 億美元，不過較上季下降 13%。銀行淨貸款額為 575 億美元，年增 11%、季增 2%。

費用、資本與全財年業績

非利息費用總額年增 14% 至 34.1 億美元。薪酬、佣金與福利支出成長 16% 至 27.7 億美元，使總薪酬費用率達到 65.0%（調整後為 64.6%）。非薪酬費用增加 5% 至 6.33 億美元。本季包含 800 萬美元的銀行貸款信用損失效益。

2026 財年全年，Raymond James 產生淨營收 157.9 億美元，成長 12%；普通股股東淨利為 23.7 億美元，成長 11%。稀釋每股盈餘 (EPS) 成長 16% 至 11.91 美元。調整後稀釋每股盈餘為 12.41 美元，同樣成長 16%，而調整後淨利成長 12% 至 24.6 億美元。

截至期末，公司擁有的企業現金為 29 億美元，預估第一類槓桿比率 (Tier 1 leverage ratio) 為 12.1%。歸屬於 Raymond James 的普通股權益總額為 131 億美元，每股帳面價值年增 9% 至 68.38 美元。

在 2026 財年期間，Raymond James 透過股票回購與發放股利向股東回饋 17 億美元。第四季回購總額為 5,000 萬美元，支付的普通股股利為 1.04 億美元。截至 9 月 30 日，公司當前授權的回購額度仍剩餘 10.5 億美元。

簡報中未提供具體的 2027 財年財務預測。公司提醒，未來業績可能受利率、通膨、經濟與市場狀況、現金掃戶與存款產品的需求與定價、收購整合、訴訟結果及監管發展等因素影響。