終端 IC 成長帶動 Impinj 第三季營收成長 17%

Impinj (NASDAQ: PI) 公布 2026 年第三季營收達 1.121 億美元，較去年同期的 9,610 萬美元成長 17%，主要得益於強勁的端點 IC 銷售大幅彌補了系統營收的下滑。這家 RAIN RFID 技術提供商同時重返 GAAP 獲利，本季實現淨利 470 萬美元，相比去年同期則為淨虧損 1,280 萬美元。

端點 IC 營收為該公司最大的營收來源，年增 23% 至 9,730 萬美元，略高於第二季的 9,640 萬美元。包含讀取器 IC、讀取器、閘道器、標籤生產系統及軟體的系統營收，則較去年同期下滑 14% 至 1,480 萬美元，但相較於上一季的 1,200 萬美元有所回升。

獲利能力較去年同期改善

GAAP 毛利率達到 52.8%，相比 2025 年第三季的 50.3%。非 GAAP 毛利率為 54.9%，高於去年同期的 53.0%，但低於第二季的 60.9%。簡報顯示，第二季毛利率受惠於 1,700 萬美元的授權金營收，進而提升了 7.3 個百分點。

GAAP 稀釋每股盈餘為 0.15 美元，相較去年同期的每股虧損 0.44 美元實現扭虧為盈。年增改善同時反映出誘發轉換費用 (induced conversion expense) 從 1,500 萬美元降至 180 萬美元。股份基礎薪酬費用則從 1,460 萬美元增至 1,610 萬美元。

在非 GAAP 基礎上，淨利從 1,770 萬美元增至 2,210 萬美元，稀釋每股盈餘則從 0.58 美元增至 0.69 美元。調整後 EBITDA 為 2,450 萬美元，高於去年同期的 1,910 萬美元，但低於第二季的 3,070 萬美元。

研發支出持續增加。GAAP 研發費用從去年同期的 2,570 萬美元增加至 3,060 萬美元；非 GAAP 研發費用則從 1,780 萬美元增加至 2,150 萬美元。

現金產生能力與戰略優先事項

Impinj 在本季創造了 2,560 萬美元的營業現金流，並在不動產、廠房及設備上記支出 500 萬美元，產生 2,060 萬美元的自由現金流。相比之下，去年同期的自由現金流為 1,800 萬美元。截至 9 月 30 日止的 12 個月內，自由現金流總計 6,560 萬美元。

截至 2026 年 9 月 30 日，該公司擁有 2.283 億美元的現金與投資，以及 1.910 億美元的可轉換公司債。Impinj 將其製造模式描述為具備可擴展性且屬於輕資產模式。

管理層的策略仍以發展針對大型「燈塔」企業的全平台解決方案為核心，利用這些部署贏得端點 IC 業務，隨後與合作夥伴合作，將類似的解決方案推廣給其他客戶。該公司正專注於零售、供應鏈與物流以及食品應用領域，同時透過雲端服務和 Authenticity Solution Engine 等產品爭取經常性營收。

簡報並未提供量化的前瞻指引。Impinj 估計 RAIN 技術在 2025 年連接了超過 420 億件物品，約占其認為可連接物品總數的 0.4%。該公司表示，自身端點 IC 在 2025 年的出貨量成長了 9%。

未來業績仍面臨不確定性，包括企業對 RAIN 技術的採用狀況、新產品與功能的推出時機及成效、矽晶圓與讀取器元件的供應情況，以及公司智慧財產權的可行使性。Impinj 還提醒，其非 GAAP 指標僅為 GAAP 結果的補充，可能無法與其他公司使用的同名指標直接比較。